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[2009.03.19] Microfinance
微型金融
-- 諾貝爾和平獎
表揚了尤努斯和微型金融的理想及熱情
-- 但在金融體系中
微型金融只是在資金來源 借貸對象 以及運作方式
和主流銀行不同他一樣是銀行
一樣要面對因為金融風暴所產生的各種的問題
在次級抵押貸款引發的全球信貸風暴中
經營窮人無抵押品貸款業務的大型微型金融公司
看起來異常穩健
格萊瑉銀行的創始人 穆罕默德•尤努斯
堅信公司業務未受影響
我們在金融危機中毫髮無損
我們紮根於實體經濟
我們不購買有價證券
也不玩銀行模式的紙片追逐遊戲
當我們貸出 100 美元的時候
這筆錢要麼用來養雞 要麼養牛
都是些看得見摸得著的東西
微型金融機構提供數額較小的貸款
發展中國家的人們以此做些有利可圖的小買賣
而不是購買充滿泡沫的房產
這類小買賣
大多將市場鎖定在當地需求
出口萎縮的現在
小買賣的優勢反而能體現出來
其次
微型金融依靠的是競相還貸的趨同心理
違約率微乎其微
而主流銀行家們
現在則必須疲于應付日漸增多的抵押貸款違約
不過
跨國融資的微型金融機構
並不全都像他們的借款人那樣輕鬆
微型金融機構的資本約有一半來自援助預算
但民間資本的比重現在正逐漸增加
金融風暴下
民間投資者的意願和資金都開始減少
民間資本的籌措 將更為不易
市場借款成本現在增加了 4.5％
借外幣的人開始要應對匯率波動的問題
一些跨國銀行開始完全撤出微型金融的市場
全球經濟形勢
也令本地融資的微型金融機構在貸款時
受到更多限制
從發展援助機構籌措融資 可能比較穩定
不過援助預算一樣正在削減
更為緊迫的一個問題
是債務再融資
多數微型金融機構
都背負 1 到 2 年期的貸款
國際金融公司 IFC 聲稱
未來 18 個月可能出現 18 億美元的再融資缺口
-- 債務再融資
指上市公司通過發行可轉換債券
在證券市場上進行的直接融資
-- 由於繁重的債務會使投資者的投資意願逐步減弱
再融資的效率很低-- 債務再融資
也將使債務的數目持續累積
一些人認為
微型金融機構應藉由吸收存款來籌集資金
而不是單靠變數過多的市場和捐贈
然而一旦經濟危機進一步惡化
要讓人存錢也變的更加困難
不斷下滑的全球經濟
可能再將 6500 萬人推到每天 2 美元的貧困線以下這些之前被列入“准貧困”行列的人
恰恰是微型金融機構吸收存款的主要物件
信貸的收緊
還可能令微型金融模式暴露出新的弱點
一些來自微型金融機構的貸款
實際上沒有用於投資而是用於消費
借款人用從這家微型金融機構獲得貸款
再償還其在另一家微型金融機構的貸款
就像發達國家曾經有借款人用一張信用卡
為另外一張信用卡埋單
這種現象會產生問題
曠日持久的信貸緊縮
可能讓微型金融模式下的借款人
越長越像那些倒楣的次貸申請者
-- 窮人銀行
在國家地理雜誌上 和經濟學人上
有著截然不同的形象
-- 經濟學人的態度保持理性客觀
在他們眼中
貧窮的意義 只是某人收入小於某個數字