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ECON.org
[2009,2,27]The bill that could break up Europe
西歐不埋單,整個歐洲可能會崩潰
-- 經濟學人大部分的論述抱持一個原則
不管情況多糟 多絕望
不管洞多大 坑多深只要紓困是必要的
那不管要花多少錢
都只能閉著眼咬牙砸下去
-- 經濟的目的不是讓每個人發財
他專注在供給和需求的平衡
資源分配的合理和效率
然後著重在建立完善的體制
-- 體制可以改變和改建
但難以承受全面性的崩潰
在當今的歐洲
經濟危機逐漸向其逼近
驟然下降的匯率
帳戶上越滾越大的赤字
觸目驚心的外匯借款總數
和難以應對的經濟大衰退已在許多的東歐國家出現
而老一輩的歐盟成員國將會發現
他們將必須為解決東歐國家的經濟危機買單
如果有某個東歐國家倒下了
西歐國家將會首當其衝成為受害者
奧地利 義大利和瑞典的銀行
在東歐投資和貸款巨大
倘若他們的固定資產價值萎縮
就會出現災難性的損失
沒有償還的債務
將為歐洲市場帶來沉重壓力故步自封的過時貿易保護主義
也將使歐洲的未來雪上加霜
東部的崩潰將削弱歐洲的實力
也會扼殺進一步擴大歐盟的機會
這樣下去
歐盟這被引以為傲的單一市場
會很容易遭受破壞
對東歐見死不救造成的政治後果
可謂更為嚴重
歐洲在過去的 20 年有一個最偉大的壯舉在蘇聯帝國結束後
歐盟用和平的方式重新統一了東西大陸
如果東歐的人民覺得
西歐已對他們的生死置之不理
他們可能轉去投靠民粹主義或民族主義者
雖然俄羅斯自己也身陷嚴重的經濟困難中
但其領導人仍然熱衷於利用任何機會
重申其在東歐國家地區的影響力
那
如何避免這樣的災難
儘管市場往往將東歐視為一個經濟單元
但大致上可以將東歐國家分為三大組
第一組
是那些還要很長的路才能加入歐盟的國家
如烏克蘭
對於這些國家
歐洲的機構可以給予財政上的幫助
或提供諮詢意見但主要重擔
應該由國際貨幣基金組織 (IMF) 肩負
根據以往處裡新興市場經濟危機的經驗這些一類國家必須要接受 IMF 開處的藥方
進行 債務重組和財政緊縮措施
西部偏西的國家屬於第二組的國家
如愛沙尼亞 拉脫維亞 立陶宛 和保加利亞
所有歐盟成員國
都必須負起解救這些國家的責任
一個積極被鼓吹的的補救辦法
是加速他們通往採取歐元貨幣制度的路徑甚至
允許他們立即採用歐元
不過
歐洲中央銀行和歐盟委員會
目前堅決反對這種形式的"開放性歐元化"
這些國家中
沒有一個能在短期內滿足加入歐元區的標準
無條件的開放
會樹立一個其他過家不能接受的先例
並將有損人們對單一貨幣的信心
-- 歐元的優勢
部分就來自經由對會員國經濟能力的嚴格管控所產生的信心和品質
第三組
是那些更大的國家
捷克共和國 匈牙利 波蘭 和羅馬尼亞
他們採用浮動貨幣匯率
經不起歐元單一貨幣的嚴格調控因為該調控會排除歐元在未來貶值的可能性
第三組國家過早進入歐元區
會致命地削弱歐元
但是隨著他們本國內貨幣的下滑
企業和家庭需要承擔的外匯債務
就變成一個嚴重的問題
那些主要來自外資銀行借款和貸款的債務
現在看起仿佛像一個一碰就破的泡沫
充滿風險
首先
第三組國家必須要阻止國內貨幣的進一步崩潰
第二
他們要扶植負責外匯貸款的銀行
執行該兩項措施付出的代價
要由在銀行和債務人
貸款和借款的國家之間共同分擔
除此之外
他們還需要其他來源的資金
例如歐洲央行行長
國際貨幣基金組織
委員會的結構基金
歐洲復興和開發銀行
或者是歐洲投資銀行
但很遺憾
上述的組織彼此之間仍然缺乏協調
最後
則必須說服這些東歐國家
重啟回避已久的結構性改革
在當今各國仇外風盛行的時候
利人損己的經濟援助
無疑將會是張花費巨大的單據
但目前
西歐仍有能力為它買單
任何歐盟國家在該地區崩潰
將造成歐元或單一市場的崩潰
並對整個歐洲帶來災難性的影響
在這個問題上
歐洲無法奢求來自美國 中國
或其他地方的幫助