節錄及修改自
ECOCN.org[09.02.10] The Obama rescue
奧巴馬救市計畫——拯救銀行業
奧巴馬制定了救市計畫的兩個主要部分
其一
是經過最激烈討論的大型財政推動計畫此折衷刺激方案 經國會討價還價之後
價值 7890 億美元
其二 亦是較重要的部分
就是奧巴馬團隊解決金融混亂的方案
財政刺激計畫有些明顯的缺陷
大多急需刺激經濟的計畫
將推延至 2010 年及以後
折衷方案由經費來潤色
但經費決定的過程
更多的時候 是根據民主黨立法人的偏愛
而非推動經濟的效率
方案包含了 購買美國貨 條款
即使按他們打了折扣的說法
此條款仍向貿易夥伴發出錯誤的信號
-- 購買美國貨條款
被認為將使美國走向保護主義
而失去自由經濟的精神和利益
財政刺激必不可少
卻不能使一個金融系統被破壞的國家經濟
持續復蘇
在經濟真正復蘇起飛前債務累累的資產負債表必須做出調整
陷入困境的銀行狀況必須穩定
美國許多大型銀行都資不抵債
它們的資產負債表
充斥著數千億美元的有毒資產
無法變現 複雜且難以定價的抵押品
因經濟走軟而持續增長的非房屋貸款數量
也直線飆升
資產負債表就是信貸破產的唯一主因
大多的信貸緊縮就是因為
信用卡到抵押貸款成捆負債的打包與出售
所造成的 證券化 崩潰
收拾這個爛攤子將需要膽量 想像力
及大量納稅人的錢
歷史證明
那些謹慎 吝嗇的政府
最終所花費要比大膽行事的政府要多
但美國金融救助計畫的不足更甚
在一些最棘手的問題方面
諸如資不抵債銀行的國有化
處理有毒資產及無力償還抵押借款美國財政部長 蓋特納先生的準備很不充分
蓋特納先生承諾對大銀行進行壓力測試
看他們是否足以資本化
如通不過
會提供"有條件的"資本
但關於如何注入公共現金
或是最終是否將由政府控制他並未提供細節
他計畫成立一個"公共—私人投資基金"
來購買有毒資產這一計畫模糊不清且邏輯太過理想
政府以低廉的籌資形式為號召
為垂死的市場帶來生氣
這計畫充滿了英雄幻想
銀行的資產負債表充斥著有毒的垃圾
確切地原因
就是他們不願以對沖基金和私人投資者樂於支付的價格出售
如果不知道該以什麼價格
處理銀行的問題資產怎麼對銀行進行壓力測試
更令人擔憂的是
計畫會看起來這麼模糊是因為蓋特納先生手足無措
又不情願採取強硬的決定
而且怯懦於向國會要求足夠的現金
銀行家現在到處惹人厭
但確實需要更多的錢
整頓美國的銀行
執行金融修正經濟需求
巴馬先生的團隊必須意識到這些
否則
他們就將被視為問題
而非解決方案的一部分就像上一任的政府和總統
全球投資者 生產商及消費者間
縈繞著不確定性和悲觀所引發的惡性循環美國無法獨自拯救世界經濟