MicroFinance

節錄及修改自

ECON.org

[2009.03.19] Microfinance

微型金融

 

-- 諾貝爾和平獎

   表揚了尤努斯和微型金融的理想及熱情

 

-- 但在金融體系中

   微型金融只是在資金來源 借貸對象 以及運作方式

   和主流銀行不同

   他一樣是銀行

   一樣要面對因為金融風暴所產生的各種的問題

 

 

 

 

在次級抵押貸款引發的全球信貸風暴中

經營窮人無抵押品貸款業務的大型微型金融公司

看起來異常穩健

 

格萊瑉銀行的創始人 穆罕默德•尤努斯

堅信公司業務未受影響

 

  我們在金融危機中毫髮無損

  我們紮根於實體經濟

  我們不購買有價證券

  也不玩銀行模式的紙片追逐遊戲

  當我們貸出 100 美元的時候

  這筆錢要麼用來養雞 要麼養牛

  都是些看得見摸得著的東西

 

微型金融機構提供數額較小的貸款

發展中國家的人們以此做些有利可圖的小買賣

而不是購買充滿泡沫的房產

 

這類小買賣

大多將市場鎖定在當地需求

出口萎縮的現在

小買賣的優勢反而能體現出來

 

 

其次

微型金融依靠的是競相還貸的趨同心理

違約率微乎其微

而主流銀行家們

現在則必須疲于應付日漸增多的抵押貸款違約

 

 

 

不過

跨國融資的微型金融機構

並不全都像他們的借款人那樣輕鬆

 

微型金融機構的資本約有一半來自援助預算

但民間資本的比重現在正逐漸增加

 

金融風暴下

民間投資者的意願和資金都開始減少

民間資本的籌措 將更為不易

 

市場借款成本現在增加了 4.5％

借外幣的人開始要應對匯率波動的問題

 

一些跨國銀行開始完全撤出微型金融的市場

 

全球經濟形勢

也令本地融資的微型金融機構在貸款時

受到更多限制

 

 

 

從發展援助機構籌措融資 可能比較穩定

不過援助預算一樣正在削減

 

 

 

 

更為緊迫的一個問題

是債務再融資

多數微型金融機構

都背負 1 到 2 年期的貸款

國際金融公司 IFC 聲稱

未來 18 個月可能出現 18 億美元的再融資缺口

 

-- 債務再融資

   指上市公司通過發行可轉換債券

   在證券市場上進行的直接融資

-- 由於繁重的債務會使投資者的投資意願逐步減弱

   再融資的效率很低

-- 債務再融資

   也將使債務的數目持續累積

 

 

 

一些人認為

微型金融機構應藉由吸收存款來籌集資金

而不是單靠變數過多的市場和捐贈

然而一旦經濟危機進一步惡化

要讓人存錢也變的更加困難

 

不斷下滑的全球經濟

可能再將 6500 萬人推到每天 2 美元的貧困線以下

這些之前被列入“准貧困”行列的人

恰恰是微型金融機構吸收存款的主要物件

 

 

 

信貸的收緊

還可能令微型金融模式暴露出新的弱點

一些來自微型金融機構的貸款

實際上沒有用於投資

而是用於消費

 

借款人用從這家微型金融機構獲得貸款

再償還其在另一家微型金融機構的貸款

就像發達國家曾經有借款人用一張信用卡

為另外一張信用卡埋單

這種現象會產生問題

曠日持久的信貸緊縮

可能讓微型金融模式下的借款人

越長越像那些倒楣的次貸申請者

 

-- 窮人銀行

   在國家地理雜誌上 和經濟學人上

   有著截然不同的形象

 

-- 經濟學人的態度保持理性客觀

  

   在他們眼中

   貧窮的意義 只是某人收入小於某個數字

Knowing

末日預言留下幾個印象深刻的畫面

 

一架墜毀的飛機

一列出軌的電車

和一個被火焰吞噬的地球

 

一部懸疑驚悚的劇情片

災難場面的演出卻是商業動作強片的規格

 

驚人

 

股票開始漲

景氣彷彿開始回溫

和地球停止轉動的寒酸怪物說再見

春燕終於也飛到了好萊塢

 

 

第一場

是飛機無預警的墜落

乘客火焰纏身

掙扎哀嚎直到最後一口氣

 

第二次

列車在地下道翻覆肆虐

人人倉皇逃命

卻依然被無情的輾過

 

然後

電影大手筆展出燃燒的地球

世界的末日

 

很震撼

很驚人

背著光 勇敢面對太陽焰的地球

很悲壯

 

導演將這些場面處理的很真實

盡力喚醒人對災難的恐懼

 

沒有地方可以逃

沒有地方可以躲

也沒有任何辦法可以挽回

 

對死亡的恐懼

加上無法抵擋的無力感

變成絕望

 

這是一架沒有超人可以接住的飛機

和沒有任何美國人可以拯救的末日

先知的預言

不是救贖 只是一次無法改變的毀滅

 

 

 

 

最後

在災難之外

電影還留下一個讓人屏息的結局

 

三個月亮的夜空中

外太空的方舟如流星起落

風拂過無邊的草原

純真的男孩和女孩抬頭遠望

 

而遠方

有一棵樹

 

哪來的樹

 

是伊甸園植在神話中的那棵樹

 

 

電影將災難拍的像記錄片一樣殘酷真實

然後把結局拍的像傳說一樣奇幻華麗

 

那棵樹

是科幻電影最喜歡的技巧

用典故

留下餘韻

 

所有的神話

都可以有一個科幻的解釋

或是所有的科幻故事

其實都只是神話般的幻想

 

 

 

 

 

末日預言的放送過程中

情節不斷展開

風格也一再改變

從靈異驚悚片

變成災難片

最後

被拍成科幻片

 

演完創世紀第 9 章

又直接跳回第 2 章

 

電影很長

Tone 跳很大

但是編劇用一個懸疑的故事

把情節串的很流暢

導演用驚悚的氛圍

把電影包裝的很完整

 

一個哀傷驚恐的小女孩

一封寫滿數字的信

從開場

就把人嚇死

 

那些數字是什麼意思

日期和人數之外的數字又是什麼意思

來不及寫完的數字又有什麼意思

 

學生最害怕的就是數學

考試時只會想著偷看隔壁的正確答案

 

為了知道謎題隱藏的答案 線索之後的真相

只好一路把電影看到最後

 

 

至少

在外星人用嘴巴放太陽拳之前

電影的氣氛都還保持很嚴肅

至少

在太空船再度升空之前

電影的結局都還依然讓人期待

 

當然

數字的答案都很簡單

電影的邏輯

也還是滅世洪水和外星方舟那種老套

 

傳說

Google 萬能

打上一段數字

他就能跳出衛星定位座標 和幾百年前的報紙新聞

 

Google 省去了學生寫報告的時間

Google 也濃縮了懸疑電影推理的沉悶情節

 

末日預言是搜尋引擎的最佳行銷

凱吉哥再也不必埋身圖書館的書堆中

燃燒他的毛囊

 

 

傳說

很多民族的古老神話裡

都有類似洪水和方舟的故事

你有船

我也有船

你死光

我也死光

 

而外星人

就是科幻小說家替人類學家無法解釋的巧合

找到的萬用解答

 

 

或許倪匡寫的大廈會比較好看

或許武俠小說的虎濫神功還比較有創意

 

不過

末日預言其實也不會很悶

 

可能是因為導演功力很高

可能是看的時候還記得把心情保持的很好

也可能只是因為

結尾的那棵樹 能把整個觀影的記憶都美化

TMC

TMC

計畫建立一個新的半導體產業拯救模式

 

他不整併

也不救濟

 

產能已經過剩

整併只是把虧損加總

 

製造成本已經高過平均售價

救濟只是把錢丟到洞裡去

 

 

TMC 就只是新成立的一間公司

空的公司

沒有技術

也沒有廠房

 

但是

他也沒有負債

 

 

他有錢

錢雖然不是很多

但是他背後是九流政府的支援

以及台灣半導體產業的基礎和實力

 

TMC 本身擁有足夠的吸引力

而他耳目一新的經營概念

會吸引更多投資者的目光

 

 

記憶體廠長久以來的經營模式

是研發和產能的分工

國外的技術母廠擁有技術

研發先進制程

 

台灣的代工廠擁有產能

攻佔市場規模

 

 

TMC 的主要目標不是整併產能

而是收購技術

將專利生根

將技術留在母國

他要作一個平台

把技術和產能聯結起來

 

他的技術

從快倒閉的技術母廠收購

要求他們釋出專利 要求他們開放授權

 

他的廠房

將來自於那些垂死掙扎的代工廠

要他們認賠殺出 要他們賤價拋售

良禽擇木

出走逃亡

他的人才

就來自雪片般飛來的履歷

 

 

在每個人都重傷倒地的時候

TMC 走出來 撿一個現成便宜

 

這是很好的機會

不景氣的世界

每天都有老闆跳樓

但不是每天都有專利大拍賣

 

藉由賤賣的專利和廉買的機台

它可以拼出一間研發記憶體的 LAB

本土的 LAB

 

等到他的技術和實力都有了突破之後

再和台灣龐大的記憶體代工能力結合

 

如果 TMC 成功

台灣的代工廠就可以免去巨額的權利金

或是改將權利金交給 TMC

成為台灣記憶體業繼續研發的資本

 

記憶體產業就真正根留台灣

技術和產能的結合就更緊密

 

這是一個很理想的過程

 

或許專利的取得沒有這麼順利

或許併購的機台還要負擔更新的成本

或許代工島的技術要追上別人 根本是作夢

 

但是 TMC 還是很有機會

他畢竟是目前最好的一個選擇

籌碼他都握在手裡面

就看他怎麼繼續玩下去

 

 

 

 

整併的過程中

勢必要犧牲很多記憶體廠

 

很多家會倒閉

很多人會失業

很多人反彈

很多人抗議這是政府的禿鷹

但 TMC 很冷血

 

現實就是

不和 TMC 合作 生存會更困難

別人還在猶豫

爾必達已經輸誠

別人還在抗議

茂德已經投降

 

美國的次級房貸

讓資本主義的泡沫破滅

 

其實

這個世界沒辦法負擔那麼多奢華的消費

其實

他養不起這麼多記憶體廠

賣不掉這麼多手機

其實

他根本付不起百萬年薪

也養不活這麼多電機系畢業生

龐大的商機

其實是立足在超額的借貸上面

然後他現在重新摔回到水泥地面

 

記憶體廠勢必要倒掉幾家

縮小他的規模

產能達才能達到供需的新平衡

價格才會合裡

 

這過程是很殘酷的物競天擇

 

而 TMC 定調

 

他不救廠商

他要救產業

你要錢

我不給

你有更好的方法

不妨提出來

 

架子很大

態度很差

非常禿鷹

但 TMC 現在就是冷冷的看著

看美林什麼時候撐不下去

看力晶什麼時候願意請他喝茶

 

 

記憶體廠的選擇很少

台灣的銀行選擇吃下這些廠商的倒債

而不是提供無止盡的借貸

倒閉不是記憶體威脅的籌碼

 

電視 24 小時連載前總統的看守所日記

失業員工的抗議只有小小一格

失業率撼動不了馬迷的死忠

 

TMC 有錢

有後台

還有時間

錢不多

但是時間很夠

 

他不急

他知道不給錢 其他人很快就活不下去

 

 

 

 

記憶體市場

現在是 SAMSUNG 獨霸

韓國人比賽作弊 正妹整形

但是 SAMSUNG 真的是很好的公司

 

從手機業的角度來說

SAMSUNG 也是最讓人敬佩的手機公司

 

他有品牌

而且他從記憶體到照相機的 Key Component

都自己生產

擁有世界第二的知名度

還享有獨占的技術和專利

很強大

 

TMC 結合被他打敗的殘兵敗將

常識拼出一隻足以和他抗衡的隊伍

追上他領先的技術

或許沒有太多機會

但是還是值得期待

 

如果 TMC 成功

他會留下一個範例

台灣會找到政府協助產業的新方法

 

晶圓代工

大概終究是台積電贏家全部打包帶走

 

但面板廠的未來

就會多一個選擇

 

 

 

 

半導體產業的整合比較單純

他只有技術

和產能

 

製造一個橋樑

就能把這兩邊聯結起來

 

消費性電子的代工

整合起來就很困難

 

技術平台

掌握在晶片廠或是處理器廠手裡

 

系統整合和量產

由 OEM 和 ODM 負責

品牌

負責行銷和市場

 

 

整合代工廠

只單純的代表產能和研發人力的擴張

有能力生產更多的手機

有實力接下更多的案子

 

但現在

品牌廠因為景氣衝擊而削減訂單

產能和研發能力已經從以前的不足

到現在的過剩

 

 

 

ODM 廠不需要政府救援

她們只是默默的進行汰弱留強

 

晶片已經淘汰過一輪

手機以前人家講前五大

現在可能只需要講前三大

 

手機代工曾經百家爭鳴

低價割喉

高階搶單

但現在只有幾家在苦苦經營

 

電子五哥維持一個穩定的均衡

但他們也開始感受到壓力

紅海搶進 NB 的代工

勢必會擠壓其他人的生存空間

 

 

郭台銘說

這次不是景氣的循環

而是整個結構的轉變

 

 

中國的農民開始學著買家電的時候

美國人開始學著儲蓄

台灣開始思考在科技業外的未來

學生開始考慮電機科系以外的志願

 

 

轉型很花時間

很辛苦

 

但是有機會

看到世界找到新的平衡

Confessions of A Shopaholic

在所有的美女勵志電影裡

有一個腳色 總是比主角還要迷人







第一女配角

美女的手帕交

主角的好姊妹

 

它的地位永遠無法取代女主角

在女主角眼中也永遠比不上男主角

 

但是他們其實很迷人

 

 

勵志故事的主角

總是長不大的美女要長大

 

而好姊妹就在他旁邊

陪他哭

陪他笑

永遠給最好的意見

永遠是最堅強的支持

 

女主角總是色彩鮮亮 明艷動人

而他們在旁邊淡淡的打著光

劇情總是高潮迭起 爆點不斷

而他們有女主角沒有的成熟淡定

 

姊妹姊妹

他們永遠是付出包容和讓人依賴的姊姊

 

 

槓上富家女

有一個辦拍賣會的短髮妹

Juno

有一個從產檢一路陪到分娩的辮子女

足球尤物

有一群陣容堅強的智能團兼支援部隊

 

就連 OL 獨立成長經典的普拉達的惡魔

都一樣有這樣一個好人

嗯

不是很酸的艾蜜莉

是光頭的奈吉

 

人們總說

時尚產業的男性員工

性向都不是很正常

奈吉在電影裡一樣是女主角的好姊妹

史上最棒的一個人生導師

和造型顧問

 

 

今天

購物狂一樣有這樣的好朋友

 

幫她算帳單

幫他擋電話

還陪她進行毒癮勒戒

為他的失敗憂心

也替他的甜蜜感到溫馨

 

故事的主線之外

是女配角的婚禮

就連他最幸福的時光

都淡淡的成為主角的妝點

但是他看起來很幸福

黑髮櫬上白紗

遠比女主角的任何一套花抹布都美麗

 

但今天

他也哭了

  I can explain

  So

  EXPLAIN

 

 

好姊妹在電影裡第一次吼到眼淚潰堤

 

或許永遠不該鄙視另一個人選衣服的眼光

或許永遠不應該把所有的友情

都理所當然的浪費

 

 

不過

就算是這樣

女配角還是原諒了女主角

一個擁抱

他連沒關係都不用再說

 

兩個男人抱在一起哭多噁

但好姊妹相擁而泣真的很溫馨

 

 

好姊妹總是和其他人不同

 

主角其實一樣不應該傷他們的心

但是

他們總是會原諒

 

勵志電影是好東西

他提供道歉和解最好的 100 種方法

 

 

 

 

討債人設計的很成功

詭譎的配樂營造的邪惡形象

是電影最精采的幽默

 

假人模特兒演的內心戲很精采

他們一起夾道鼓掌的時候

是很棒的 ENDING 高潮

 

然後

雖然電影一樣有個心機狐狸精

購物狂卻還是有一個好姊妹

 

 

 

 

 

電影的劇情

是主角的專欄造成前所未有的轟動

引領無法抵擋的潮流

 

在女主角第一次採訪的時候

電影演出記者的價值

只要一個尖銳的問題

就能掩蓋所有的唐突 逆轉所有的窘迫

 

  有很多事 讀者不知道

  而你的工作就是讓他們了解

 

然後

電影點出女主角的價值

 

購物狂的專欄很活潑

很讓人振奮

幽默的比喻

讓死板的經濟專刊因此有了生氣

 

  很多東西

  很多人認為一輩子都不會懂

  也不想懂

  但是他讓他們懂了

   

想多看一點女主角精采的表現

 

但是電影還是選擇把焦點放在更多的衣服

和浪漫的戀情

 

 

 

 

在經濟上來說

奢華不是一種罪惡

理論鼓勵消費

學說甚至鼓勵借錢來消費

只是

他還是不希望一堆人借了錢還不出來

 

 

但就個人來說

購物狂畢竟有一些不是很令人欣賞的特質

 

對金錢沒有規劃

或許也就很少去想像未來

 

抵抗不了誘惑

或許也就很少特別堅持些甚麼

放縱後的悔恨沒有改變過任何事情

會心的一笑

有時候也是一種警訊

 

 

女主角其實沒有做錯很多事

 

他本來就不適合寫理財專欄

風趣的文筆

幽默的巧思

 

應該放在他一直鑽研的時尚專刊

 

只是

他為了保住工作

撒了謊

 

他不斷的逃避帳單

然後

他就逃避了更多的東西

 

 

葬送的前途

破碎的戀情

還不完的帳單

電影解決問題的方法很簡單

 

他把所有的東西拿來拍賣

然後用他的筆名打了最好的廣告

 

對購物公主來說

專櫃店員可能只是替他們服侍的奴僕

 

但一直覺的

在公主們低頭試穿高跟鞋的時候

店員其實是站在一個更高的高度

 

他們支配整間店的衣服

而不是一個少一件衣服的衣櫥

他們對潮流的敏銳領先雜誌兩季

而不只看這期封面人物

他們對搭配永遠給出能一針見血的意見

也永遠能編造一些最美麗的謊言

 

她們用更專業的態度去經營興趣

同樣是喜歡時尚

他們用更好的方式去喜歡它

 

女主角在拍賣的時候

或許也能體會到 販賣有著採購沒有的樂趣

 

那是一個很成功的舊衣惜別會

和帳單歡送會

 

 

 

 

 

 

電影最後

把焦點放回服飾上

 

有些衣服很難看 很不適合

違背時尚守則的每一條禁忌

 

但是他還是穿了

因為那是他最好的朋友送他的伴娘禮服

因為今天

他是他最好的朋友的伴娘

 

有些東西珍貴

不是因為它的價格

而是因為那條絲巾的顏色

被回憶添上了好多不能取代的意義

Quantitative Easing

節選及修改自 



ECON.org

[2009.3.05] Now for something different

現在來點別的

 

 

 

信貸緊縮引發的經濟急劇下滑

已經成為英國財政部的沉重負擔

他們向銀行注入了幾十億資金

重拾了廢棄的積極財政政策

並且一再降低商業銀行的準備金利率

經濟危機

讓英國央行破天荒地採取更多非傳統手段

 

日前

英國央行跨越了傳統貨幣政策的邊線

他們宣佈實施“量化寬鬆政策"

quantitative easing”

 

 

一般而言

各國中央銀行通過設定利率水準

來對經濟實行監管

經濟過熱的時候調高利率

經濟轉冷的時候則將利率調低

但若基準利率接近零

則不管經濟前景如何冷淡

央行都無法再繼續採取降息舉措

 

不過

英國央行雖然無法近一步降低利率水準

它仍然可以使用另外一個手段刺激經濟

那就是調高基礎貨幣存量

( 現金及商業銀行儲備金存量 )

 

英國央行開始收購私人資產及商業票據

並將收購對象鎖定在銀行和保險業

他們試圖藉由對銀行問題資產提供擔保

使信貸再度流動起來

 

以前

這些購買行為

是依靠發行短期國債進行籌資

 

量化寬鬆政策是新的領域

英國央行計畫購買 750 億英鎊的政府證券

以及私人資產

而現在

這將用央行自己的資金來支付

 

儘管英國央行是通過借記商業銀行的賬簿

來進行這些購買

 

但這一樣是在創造貨幣

一樣像是央行在印鈔票

許多人擔心

這會導致通貨膨脹

 

-- 量化寬鬆

   就是為了讓市場金融業能恢復正常放貸

   不顧一切地印鈔票

 

-- 大量的流動性

   並非以現金的方式投放市場

   而是以電匯的方式

   把錢匯入商業銀行和金融機構

 

 

的確

這項政策可能會挑動對通貨膨脹的緊張

但實際上

這項政策是設計來應對通貨緊縮這個新的惡魔

 

-- 英國用通膨對抗通縮

  

-- 就目前經濟情勢而言

   通膨會比通縮更容易解決

 

 

對通脹的預期

反而使今年經濟陷入異常的衰退

經濟的逆行

閒置了巨大的生產能力

即便在英鎊崩跌使得進口價格高漲的情況下

英國物價依然承受巨大的下行壓力

像英國這樣一個重債經濟體

通貨緊縮將是任何人都最不希望發生的事

因為這將加重實際債務負擔

 

-- 通縮使物價下降

   卻也使持有資產的實際價值縮水

   在暗中讓個人和企業的負債增加

 

 

 

量化寬鬆的主要目的

並不是為了使貨幣供給進入流通

而是為了防止貨幣供給鏈的斷裂

表面上

英國的廣義貨幣 (現金和存款) 衡量指標 M4

現在正快速增長

但是增量集中于專門的金融業務

很難對整體支出造成影響

 

相對的

家庭持有的廣義貨幣量的增長速度

卻慢的令人擔憂

非金融私營企業持有的廣義貨幣量

實際上也持續在下滑

這種企業資金緊缺

導致些企業開始削減存貨

而削減存貨

正加劇著經濟衰退的嚴重性

 

 

理論上

通過適量的購買資產

英國央行應該能夠扭轉這些不利趨勢

央行進行支付的行為

增加了廣義貨幣供給量

而中央銀行的貨幣

是“高能貨幣”

當銀行存在超額準備金時

他們會繼續將其貸出

進而創造更多的存款和貸款

於是存款的初始增加 能夠成倍的放大

 

 

但是這種乘數效應

只有在銀行迫切地想要擴大信貸量的同時

才會成立

 

現在的銀行不願意放貸

不是因為準備金不足

而是因為擔心沒有足夠的資本

來彌補現有貸款的損失

隨著前幾年的流動性恐慌之後

銀行可能傾向於將更多的存款儲備起來

因此

量化寬鬆政策所能帶來的激勵可能有限

而且就算貨幣的供給增加了

但是貨幣的流通速度可能會降低

結果就是消費不會受到影響

 

這十年的起初幾年

日本使用了量化寬鬆政策

當時

日本的銀行將多餘的儲備金儲藏了起來

量化寬鬆政策幾乎沒有對廣義貨幣供給

產生明顯的效果

對這項政策抱有極高希望的人們來說

日本的經驗嚴重打擊人心

 

不過

就算英國央行的大膽嘗試

不能確保將英國從經濟困擾中解救出來

他仍值得一試

 

至於政策最終將引發的高通貨澎脹

只要經濟開始復蘇

英國央行就能將這些資產拋售

並將過剩貨幣予以回收

通膨就能獲得解決

 

相較於拯救不斷衰敗的經濟

英國央行當然是更喜歡解決通膨問題

 

-- 量化寬鬆政策

   已經是央行救市的最後一個手段

The bill that could break up Europe

節選及修改自



ECON.org

[2009,2,27]The bill that could break up Europe

西歐不埋單,整個歐洲可能會崩潰            

 

-- 經濟學人大部分的論述抱持一個原則

   不管情況多糟 多絕望

   不管洞多大 坑多深

   只要紓困是必要的

   那不管要花多少錢

   都只能閉著眼咬牙砸下去

     

-- 經濟的目的不是讓每個人發財

  

   他專注在供給和需求的平衡

   資源分配的合理和效率

   然後著重在建立完善的體制

       

  

-- 體制可以改變和改建

   但難以承受全面性的崩潰

 

 

  

 

在當今的歐洲

經濟危機逐漸向其逼近

驟然下降的匯率

帳戶上越滾越大的赤字

觸目驚心的外匯借款總數

和難以應對的經濟大衰退

已在許多的東歐國家出現

 

而老一輩的歐盟成員國將會發現

他們將必須為解決東歐國家的經濟危機買單

 

 

如果有某個東歐國家倒下了

西歐國家將會首當其衝成為受害者

奧地利 義大利和瑞典的銀行

在東歐投資和貸款巨大

倘若他們的固定資產價值萎縮

就會出現災難性的損失

沒有償還的債務

將為歐洲市場帶來沉重壓力

故步自封的過時貿易保護主義

也將使歐洲的未來雪上加霜

 

東部的崩潰將削弱歐洲的實力

也會扼殺進一步擴大歐盟的機會

這樣下去

歐盟這被引以為傲的單一市場

會很容易遭受破壞

對東歐見死不救造成的政治後果

可謂更為嚴重

歐洲在過去的 20 年有一個最偉大的壯舉

在蘇聯帝國結束後

歐盟用和平的方式重新統一了東西大陸

如果東歐的人民覺得

西歐已對他們的生死置之不理

他們可能轉去投靠民粹主義或民族主義者

 

雖然俄羅斯自己也身陷嚴重的經濟困難中

但其領導人仍然熱衷於利用任何機會

重申其在東歐國家地區的影響力

 

 

那

如何避免這樣的災難

 

儘管市場往往將東歐視為一個經濟單元

但大致上可以將東歐國家分為三大組

 

第一組

是那些還要很長的路才能加入歐盟的國家

如烏克蘭

 

對於這些國家

歐洲的機構可以給予財政上的幫助

或提供諮詢意見

但主要重擔

應該由國際貨幣基金組織 (IMF) 肩負

根據以往處裡新興市場經濟危機的經驗

這些一類國家必須要接受 IMF 開處的藥方

進行 債務重組和財政緊縮措施

 

西部偏西的國家屬於第二組的國家

如愛沙尼亞 拉脫維亞 立陶宛 和保加利亞

所有歐盟成員國

都必須負起解救這些國家的責任

 

一個積極被鼓吹的的補救辦法

是加速他們通往採取歐元貨幣制度的路徑

甚至

允許他們立即採用歐元

 

 

不過

歐洲中央銀行和歐盟委員會

目前堅決反對這種形式的"開放性歐元化"

 

這些國家中

沒有一個能在短期內滿足加入歐元區的標準

無條件的開放

會樹立一個其他過家不能接受的先例

並將有損人們對單一貨幣的信心

-- 歐元的優勢

   部分就來自經由對會員國經濟能力的嚴格管控

   所產生的信心和品質

 

 

第三組

是那些更大的國家

捷克共和國 匈牙利 波蘭 和羅馬尼亞

他們採用浮動貨幣匯率

經不起歐元單一貨幣的嚴格調控

因為該調控會排除歐元在未來貶值的可能性

 

第三組國家過早進入歐元區

會致命地削弱歐元

但是隨著他們本國內貨幣的下滑

企業和家庭需要承擔的外匯債務

就變成一個嚴重的問題

那些主要來自外資銀行借款和貸款的債務

現在看起仿佛像一個一碰就破的泡沫

充滿風險

 

 

首先

第三組國家必須要阻止國內貨幣的進一步崩潰

第二

他們要扶植負責外匯貸款的銀行

執行該兩項措施付出的代價

要由在銀行和債務人

貸款和借款的國家之間共同分擔

除此之外

他們還需要其他來源的資金

例如歐洲央行行長

國際貨幣基金組織

委員會的結構基金

歐洲復興和開發銀行

或者是歐洲投資銀行

但很遺憾

上述的組織彼此之間仍然缺乏協調

 

最後

則必須說服這些東歐國家

重啟回避已久的結構性改革

 

 

 

在當今各國仇外風盛行的時候

利人損己的經濟援助

無疑將會是張花費巨大的單據

但目前

西歐仍有能力為它買單

 

任何歐盟國家在該地區崩潰

將造成歐元或單一市場的崩潰

並對整個歐洲帶來災難性的影響

在這個問題上

歐洲無法奢求來自美國 中國

或其他地方的幫助

[ 輝いた ] シギ

  [PV] 輝いた / シギ

 

 

一首普通的 J Rock

因為歌手漂亮的高音變的很精采

 

ShiGi 用假音取代了吶喊和嘶吼

疾行的節奏中

清越的假音 飛上激昂的旋律

好像全部的空氣 就這樣被瞬間抽淨

 

 

吉他手作曲的時候

會邊刷和絃 邊哼著曲調

ShiGi 的聲音很有個性

而且很有變化

可以很滄桑

也可以很輕柔

吉他給他的歌力量

高音讓他的五線譜沒有限制

所以他能哼出很豐富的旋律

寫出很好聽的歌

 

吉他女神陳老師

很遺憾就只會哼哼上下不超過五度音的兒歌

 

 

發著光很好聽

音高在旋律作了動聽的轉折

整首歌的靈魂 就是那句發著光的 發 著 光

而 ShiGi 就連 Live 都能演唱的很成功

 

  [Live] 輝いた / シギ 

 

 

很棒的女歌手

星光評審請多加油

拼了命唱到走音 就是樂團的感覺

 

 

搖滾嘈雜的音牆

留給世界兩個重要的遺產

當規則 教條 禮法 和傳統

不斷嘮嘮叨叨的重複所有的限制的時候

音樂留下反詰的力量

 

  你裙子要穿短一點

  領口要開低一點

  聲音再裝的可愛一點

  這樣唱片才會賣錢阿

 

嗯

誰說的

 

 

然後

音樂給人勇氣

 

  污穢的手 美麗的

  發 著 光 喔

 

裝滿誇張難看的水晶指甲的偶像歌手

大概永遠也唱不出那句歌詞

 

  連痛苦也全部都帶著向前吧

 

--------------------

 

輝いた / シギ

 

身體可以相偎 血卻無法交融

我們總是 一個人孤獨的流淚

但是啊 只要兩個人的手相繫

感覺著那陌生的體溫

孤獨就會消失了

"已經決定 不再繼續前進了"

將我的眼睛蒙住的 總是

我自己

 

 

阿

我們出發的時候到了

雀躍的這份鼓動啊

 

不要逃避痛苦

痛苦的數量能讓人堅強

阿 黎明就在眼前了

發 光 吧

 

將一個永遠不變的東西緊握

開始旅行吧

 

 

這條路上 沒有正確答案的限制

我們不知何時 孤單的停下來了

但是啊 不踏出去 就什麼都找不到了

你說了啊 "正確答案這種東西

慢慢找就好了"

 

那些重要的東西 捨棄了可不行喔

辛苦的時光 是正在前進的證據

這樣想就好了

 

阿

我們出發的時候到了

雀躍的這份鼓動啊

 

不要逃避痛苦

痛苦的數量能讓人堅強

阿 黎明就在眼前了

發 光 吧

 

將一個永遠不變的東西緊握

開始旅行吧

 

 

 

Building 的縫隙間

相連的山峰邊緣開始泛出了光

骰子已經擲出了喔

 

阿

我們爭取的時候到了

永夜的日子 再見啦

 

強忍著悲傷

在地上匍伏著前進吧

污穢的手 美麗的

發 著 光 喔

 

一起向前走吧

連痛苦也全部都帶著向前吧 

Watchmen

如果一個人高興

它可以把每個故事都寫的很悲哀

每個角色都寫成一種深沉的悲痛

 

小叮噹很悲哀

他沒有地方可以去

他只能活在 20 世紀末的過去

在未來

他只是一台滯銷的機器貓

但在這裡

每一個過期的科技產品 都像是能夠創造奇蹟

 

每個夜晚

他都被和老鼠有關的惡夢驚醒

沒有耳朵的他

不再有價值

不再是一個工具

甚至 不再像是一隻貓

 

只有大雄對他的依賴

能讓他找回自己

找回一點存在的意義

 

 

阿福很悲哀

他又矮

又笨

而且嘴巴長的很奇怪

他唯一擁有的

只有花不完的零用錢

但就連錢

也不是屬於他自己的

也不是他努力獲得的

 

他只能用鈔票去眩惑別人的眼睛

希望別人不要注意他的渺小

然後他躲在用金錢構築的炫燿裡面

暫時忘記自己的無能

 

技安很悲哀

他不敢面對自己唱歌很難聽這個事實

他沒有勇氣去承認

歌手只是一個永遠不能實現的幻想

 

於是他用暴力舉辦演唱會

用高分貝的喇叭 放送他五音不全的歌聲

 

它只能催眠自己是一個超級巨星

因為他害怕一旦從夢裡醒來

他就會找不到人生的意義

 

 

宜靜也很悲哀

他總是在洗澡

十項全能的資優生

給太年幼的他 加上太沉重的枷鎖

他必須時時刻刻保持完美

一點都不能犯錯

一點都不能丟臉

一點都不能不乾淨

所以

他神經質的每天洗大概十五次澡

 

他最後嫁給了沒用的大雄

只有和他在一起的時候

他不需要表現的完美 就顯的優秀

 

 

嗯

這啥

小叮噹真的是這樣嗎

宜靜愛洗澡不能只是因為他有狐臭嗎

 

心理醫師的生存目的

就是讓每個人都覺得自己心裡有問題

就像保養品櫃姐的工作價值

是讓每個人都覺得自己皮膚很差

 

一直鑽牛角尖

心理不就就很不健康

 

 

今天

守護者是一群超級英雄

他們其實沒有那麼真實

他們的人生也沒有想像中悲哀

 

作者給英雄加上不完美的設定

不完全是為了人性的反思

他其實只是為了畫一幅諷刺漫畫

 

守護者代表性的角色

就是偽蝙蝠俠

 

偽蝙蝠俠的存在

就是為了反諷真蝙蝠俠

 

如果蝙蝠俠窮一點 醜一點

然後中年禿頭

那怎麼辦

沒有高科技裝備死撐

他不過是個失意潦倒的中年人

他不會有特異功能

也不會有女明星陪吃飯

 

  我害怕這件偽蝙蝠裝

  沒有他

  我就什麼都不是

 

是阿

布魯斯韋恩

沒有特異功能你為什麼不去死

 

看看偽蝙蝠俠的飛行器

他故意設計的很蠢

就是為了譏諷蝙蝠車只是在搞笑

 

你看

還好蝙蝠俠當初選了蝙蝠當核心設計概念

他要是想不開選了貓頭鷹怎麼辦

那貓頭鷹車的車頭燈不就大到爆炸

 

 

偽蝙蝠俠不夠帥

也不夠有錢

輸到脫褲

但是他還是有一個地方比本尊強

 

守護者的動作場面

繼承了 300 壯士的快慢動作切換

雖然英雄的花拳繡腿

沒辦法像斯巴達劍盾無雙一樣勇猛

但是偽蝙蝠還是比真蝙蝠打的精采

 

看我超人鐵拳

看我貓頭鷹飛踢

帥

 

電影特地在打鬥中

放了斷手折足的血腥畫面

 

英雄打人也很痛

英雄打人也很殘忍

英雄打人其實也很像壞人

偽蝙蝠整個是變裝癖英雄的對照組

 

 

偽蝙蝠俠算是很成功

但是皮衣辣妹就不怎麼出色

 

皮衣辣妹一樣沒有特異功能

但是穿起緊身皮衣

身材就看起來非常火辣

 

看看電視

現在連我媽都認識電玩美少女瑤瑤

或許也不是說一定要飛天遁地

才能表現一個人的基因特別優良

 

不管怎麼樣

皮衣辣妹

扮演的是一個從小接受英雄訓練的可憐精英

他繼承他媽媽的緊身皮衣

也繼承他媽媽過高而沉重的期望

他沒有愉快而正常的童年

他一有空就必須接受科學教育

自由博擊訓練

和美體塑身課程

不過

觀眾並不知道他是不是和宜靜一樣愛洗澡

 

事實上

他心裡只是一個愛穿漂亮衣服的小女孩

他一點都不想當什麼鬼超級英雄

 

不過作者說

不快樂的童年不夠慘

辣妹事實上

還是一個在非自願情形下 誕生的小孩

 

嚴酷的要求背後

是嫌惡的目光 污穢的自己

和害怕被遺棄的恐懼

 

背負著這麼多黑暗的過去

怎麼能不悲傷

怎麼能不崩潰

但是辣妹在電影裡卻沒什麼內心戲大爆發

 

過去的事情還提他幹啥

不過多吃了塊蛋糕 皮衣怎麼好像又變緊了

辣妹在電影裡基本上只是個偶像劇女主角

 

正牌男友因為工作太忙

冷落他

他就跑去找個好人備胎慰藉寂寞

 

看看辣妹的交往對象

不是發光體

就是中年禿

唯一能放電的目標

還是個年紀可以當他爸的大老粗

 

顯然不管是超級英雄 還是竹科工程師

生活圈太小都是一個很嚴重的問題

 

  我認識的人

  只有超級英雄而已

 

 

辣妹黑暗的過去看起來沒什麼意義

也不知道床戲拍的這麼過火有什麼意義

在美國英雄漫畫裡

緊身皮衣都是男性讀者意淫的工具

 

每個時代

都有婦女團體挺身而出

抗議要求女英雄再多穿幾件

 

然後今天

終於有個慾火焚身的導演

假藝術之名把他扒個精光

創造幻想

實現幻想

然後就再也不必幻想

 

貓頭鷹飛機噴火很幽默嗎

其實低級的令人尷尬

 

守護者說

英雄漫畫裡 從來就沒有真正的女英雄

他們只負責和男英雄交往

存在意義就是提供觀眾免費的福利

 

F4 的愛芭姐

最後還是要嫁人

守護者的皮衣妹

最後總是要脫光

 

 

 

藍光人基本上就還好

他超能力特強

特效也最炫

所以他整個是一個超然物外的腳色

放在地球

他像是神

  我可以改變任何事

  但是無法改變人性

他嘴巴老是碎碎唸一堆深奧的哲學問題

 

放在電影裡

他很突兀

  大家都沒特異功能

  怎麼有人還強到爆表

他讓守護者的世界觀變的非常奇怪

 

 

不過這麼偉大的藍光人

也有他的人性的陰暗面

他的老婆在他變成藍色電燈泡之後

依然選擇和他長相廝守

但是阿藍最後既然和年輕的皮衣辣妹

來了一段婚外情

 

難道

看破了所有的科學和哲學 得到的結果

就是女人的青春有限

 

難道

遨遊了無盡的宇宙和時光 找到的真理

就是青春的女人無限

 

難道

連神也無法改變的人性

連英雄也無法割捨的情感

就是年輕辣妹才是我的菜

 

這個事實太黑暗

不管對英雄崇拜者

還是適婚年齡的女性來說

藍光人都是太過於黑暗的英雄

 

 

 

藍光人的結局

讓英雄的神話破滅

如果真的有個英雄

無私無我

全知全能

無所不能

那他幹嘛要保護地球

他搞不好還比較喜歡住在火星

 

 

守護者的導演是 300 壯士的導演

但是電影的美術風格

沒有像 300 一樣震撼驚人

守護者最好的美術表現

就是藍光人身上的藍光

 

藍色可以很憂鬱

也可以很清涼

但這次電影完美的表現了藍色的安定感

 

雖然藍光人沒事就全裸溜鳥

但是看到他

還是覺得很安心 很平靜

而不是臉紅心跳

或是覺得自尊心受創

 

 

 

不管怎麼樣

不管藍光人的尺寸到底是多少

反諷結束

床戲演完

特效看爽

接下來幾個超級英雄就沒什麼好說

 

有個武器人

他基本上不是英雄

只是個壞蛋

他假英雄之名

濫殺無辜 姦淫擄掠

發洩他破壞強暴的原始慾望

他主要不是在提供英雄的反思

只是提醒各大公司在徵才面試時

除了專業考試

最好加個心理適性測驗

免的不小心選到一些心理變態

 

 

油頭男也沒什麼人性深度

他就是個幕後的黑手

英雄要打的大魔王

他唯一的問題就是他造型太差

一點都沒有特色

其實他既然這麼喜歡法老王和埃及文化

不妨考慮帶個圖坦卡門黃金面具會比較酷

 

不過身為一個幕後黑手

低調是一種美德

造型當然越沒特色越好

戲份也最好少到跟本沒有人會記得他

 

 

  殺百萬人

  可以救億萬人

我錯了嗎

我也很無奈啊

我也很痛苦啊

不過那些漂亮話 只是油頭男陰謀的一部分

這世界最無奈的人

不是油頭男

是不知道要不要簽 ECFA 的小馬

 

  犧牲傳統產業

  可以救出口業

小馬和油頭男一樣無奈痛苦

不幸的是 小馬比油頭男笨很多

 

 

油頭男話說的冠冕堂皇

但是他沒有天下罪孽都歸我的偉大情操

他封鎖消息

殺掉所有可能的威脅

大手筆進行毀滅攻擊

還讓小藍頂了所有的黑鍋

 

最後

災後重建的現場

到處都是他的公司的 Logo

 

基本上油頭男點出了超級英雄在組成上

一個非常嚴重的問題

 

笨蛋才當英雄

如果你是世界上最聰明的人

那當然是當魔王會比較爽

 

 

 

最後

守護者有一個真正的英雄

變臉人

 

變臉人以血還血 以牙還牙

信念堅定 鍥而不捨 威武不屈

而且他的的面罩非常酷炫

 

從受虐兒的悲慘過去爬出來

從來不及的悔恨中站起來

變臉人是浴火重生的復仇魔神

  I'm not locked in here with you...

  YOU'RE LOCKED IN HERE WITH ME.

 

一堆英雄被人冷潮熱諷的電影裡

一群可憐人在作心理輔導的復健過程中

身心健全的變臉人整個是英雄的典範

導演實在該幫她拍個系列外傳

 

 

 

電影基本上走的是英雄電影的標準流程

過去的英雄一個個被人追殺

一個個被人設計陷害

外有俄國核彈危機

內有英雄肅清計畫

是誰

是誰下的手

他有什麼目的

英雄是否終將消失

世界是否就要毀滅

 

這是緊張刺激的故事主線

 

只是電影拍的太悶 太囉唆

一堆倒敘補敘 常常讓人忘記現在是什麼情形

然後英雄大家通通不認識

你死不死到底和我有什麼關係

 

 

藍光人的爆料記者會

是魔王的計畫中 最精采的手段

 

藍光人神格化的形象

在前妻的血淚控訴前瞬間崩毀

 

藍光人擁有天下無敵的能力

藍光人有著超然物外的 EQ

卻依然無法抵擋記者鎂光燈的強大殺傷力

 

厲害

為了成就完美的反英雄精神

守護者是第一部大魔王完全勝利的英雄電影

 

 

 

守護者的背景

發生在一個尼克森連任三次的平行世界

美國歷史很短

Wiki 搜尋很方便

尼克森連任三次的平行世界

其實也沒什麼特別

 

基本上

電影的背景是美蘇冷戰時期

那時候

每個人都擔心核子彈明天就要砸到自己頭上

很緊張 很不安

對明天充滿恐懼 對良善失去信心

 

到了今天

核子彈數目沒有減少 其實還變多

連有核子彈的國家都變多

但是已經沒什麼人緊張不安

也沒什麼人晚上嚇到睡不著

有什麼好大驚小怪

有些事其實習慣就好

就像台灣

被飛彈鎖定久了其實也就沒在怕

 

 

尼克森總統任內

美國和中共開始發展友好關係

萬惡的共產黨

既然變成自由鬥士的盟友

什麼是正義

什麼是是非

難道這個世界沒有公理

只有彼此的利益

 

其實

事情哪有那麼嚴重

不過也就只是兩個國家打打乒乓球

 

像台灣

萬惡共產黨現在都變成自由鬥士的乾爹了

也沒什麼人精神分裂或是不能接受

 

 

尼克森時期

老美從越戰撤軍

 

英雄回家

卻被人打成狗雄

越戰變成一個難以癒合的創傷

 

英雄

你們是殺人魔

 

那時候的藍波

唱一首滄桑的 It's a long road

那時候的英雄漫畫

大概都被拿去廁所當衛生紙

 

不過經過了越戰和退伍軍人症的教訓

老美現在理性很多

伊拉克的美軍還是英雄

只有小布希活該被打成狗雄

 

然後

尼克森第二任發生了水門案

政治首次介入司法

公權力第一次被用來犯罪

 

司法已死

民主淪喪

國旗上的雄鷹已經墮落

美國政府讓人悲憤絕望

 

其實

事情哪有這麼誇張 

像台灣

前總統都關到牢裡去了

也沒什麼人絕望

倒是很多人拍手說最好全家都關進去

 

冷戰時期

膽小怕事的老美

渴望一個幫忙擋核彈的英雄

但他們的政府

卻和敵人眉來眼去

他們的總統

結果是個混蛋

他們的軍隊

國內國外都被打的狗血淋頭

 

那超級英雄呢

他們是不是也是混蛋

是不是其實也是殺人魔

是不是也只顧自己利益

是不是沒事就和皮衣辣妹翻雲覆雨

想到這裡

守護者就此應運而生

 

 

 

 

電影最愛用的諷刺手法

是音樂

在每個應該緊張 悲傷 或是沉重的情節

他都配上很歡樂的美國老歌

像是英雄故事本來就是荒謬的

像是同情虛構的英雄 本來就很荒謬

 

電影裡 有一首民歌很好聽

葬禮的配樂

  [Live] Sound Of Silence / Simon & Garfunkel 

Sound Of Silence 是很經典的反戰歌曲

是一聽就會想起來的老歌

 

金屬反戰

只有鬼相信

但是民歌反戰

全世界都聽的很舒服

Best Wishes

設計的很簡單

用的也是很簡單的技巧

 

有時候

光是用最基本的圖層混合 就可以試出很華麗的效果

 

本來想像 Pieces 一樣 加上美女照片的剪影

不過算了

正妹自拍現在已經太氾濫

而且這次不管怎麼樣都會弄的很像靈異照片

 

就這樣就好了

還蠻喜歡這個看起來簡單大方的小品

 

 

 

主題是一張聖誕卡片

不斷交叉的十字

想做出用緞帶包裝禮物的感覺

交錯的結

是加上的祝福

 

配了兩種顏色

 

紅綠的那張

染上的是挪威老人和聖誕樹的顏色

應該能感覺的到聖誕的喜氣

 

 

 

 

印花圖案

選的是聖誕紅的花瓣

重複的印花

是一朵一朵慢慢排成的結果

 

很多關於 PS 的問題

都是 某某效果有沒有某某濾鏡可以用

或是 某某圖是用甚麼功能達到的

其實程式沒有想像中那麼方便

 

很多作品 都是慢慢手動完成的

傳聞有些用 PS 的高手

90% 的時間都是用繪圖版手工作業

 

印花圖案經過大量複製

常常會顯得單調

普普風 其實很粗糙也很沒有質感

LV 的經典印花 很老氣也很俗氣

還是喜歡東西有點變化

有點不規則 不需要尺規

 

想像過這樣的印花設計很多次

不過還是要實際做出來

才能看的到效果到底好不好

 

 

 

以前

做設計常常很趕

有時候是截稿時間拿刀子出來殺人

有時候是興致很高 迫不及待想把他完成

結果就弄出很多很糟的東西

 

這次想做的東西很簡單

簡單到有點提不起興趣來做

但是真的開始了 還是進行的很愉快

 

每天只排一點點進度

不用超前

用多出來的時間

多嘗試幾次 多修改幾次 

慢慢去感覺

透明度 90% 和 80% 的差別

PS 的參數給了兩位

滿意的數字就是慢慢用二分逼近法去求出來

Stress-Test Mess

節錄及修改自

ECOCN.org

[2009.2.26] Stress-test mess

壓力測試之難

[2009.2.23] Banks under stress

銀行—極度深寒

 

資本家會刺激工人階級

大量借貸消費越來越貴的商品 房屋

和新技術

這將促使他們背負越來越大的債務

直到這些債務無法償還 並導致銀行破產

隨後政府將對銀行進行國有化

從而最終走向共產主義之路

-- from 卡爾 馬克思

 

 

 

 

對銀行資本充足率進行評估

已經變得和搞清銀行暴露在不良信貸下的風險

一樣困難

 

資訊的披露零散不全

衡量指標又過多

而多數銀行

只著重強調那些對自己最有利的資訊和指標

 

 

美國監管機構希望能清理這個亂局

他們計劃對放貸人進行壓力測試

並要求他們籌集資本（可能從政府處取得）

彌補短缺

 

美國最大 10 家銀行

一級資本 Tier-one Capital 同風險加權資產的比率

普遍來說 都超過了 10%

然而

這些銀行一級資本的品質確已大幅降低

 

儘管政府宣稱

銀行資產負債表的狀況 目前看起來還好

但放貸人的放貸記錄

以及經濟的惡化

意味著銀行資產負債表

將在未來還有大幅縮水的可能

 

 

目前

這些銀行的一級資本

大概只有一半是有形的普通股本

Common Equity

 

普通股本是最純淨 最靈活的一種資本

當某種資產出現問題之時

普通股本將最先遭受損失

 

剩下的資本

大多都是多為政府持有的優先股 

Preference Stock

這種股本並不能真正地承擔損失

 

銀行對政府持有的優先股股利

可以延遲發放

但是卻不能取消發放

而普通股就可以取消

 

大多數的政府青睞優先股的原因

是這種股本不具備投票權

因此就能夠避免國有化

而且只要銀行不倒閉

優先股的股利保障能夠對納稅人提供保護

 

在過去的兩周

一級資本品質最差的那些銀行的信貸利差

已經大幅惡化

這表明這項新的壓力測試

應當衡量的是去除優先股之後的一級權益資本量

Equity Tier-one Capital

 

解決信貸利差惡化的問題

最簡單的辦法

是將政府持有的優先股轉換為普通股

據估計

這些銀行總共將需要 1070 億美金的新鮮普通股本

才能達到摩根大通的的一級權益資本率水準

6.4%

 

而美國政府已經以優先股的形式

向這些銀行投入了1300億美金

 

藉由將這些優先股轉換為普通股

政府將佔有美國銀行以及花旗銀行大部分的控制權

政府也將在 PNC 金融服務集團

美國合眾銀行 以及富國銀行中

佔有絕大多數股權

 

政府不購買大量的優先股

而以新的直接資本注入

被認為將稀釋現有股東持有的份額

 

為了避免這種明顯的國有化

政府選擇了折衷措施

目前

政府要求的一級權益資本率

仍是個未知數

 

而監管機構則傾向

持有更多"臨時的"優先股

然後等到實際損失發生之時

再逐漸將這些"臨時"優先股轉為普通股

 

這種高超的技巧

似乎是為了避免穿上國有化的外衣

但是這將可能導致更多人質疑

那些可能無法通過壓力測試的銀行

實際承受損失的能力

解決銀行問題的方法

卻使銀行的資本結構更加複雜

這令人難以置信

 

一級權益資本率定義不明確

以及對銀行資產價值的審查的模糊性

將足以嚇倒一大片投資者

 

 

-- 對於銀行本身而言

   政府注資將增強銀行的實力

   減小短期流動風險

   提高儲戶的信心

   短期內銀行的評級也有望提高

 

-- 但銀行國有化

   政府將參與到決策中

   營運會要求更加透明

   公司管理層的薪酬也會受到限制

   國有化將傷害私人投資者的利益

 

-- 國有化對普通股股價的傷害相當大

   政府通常是通過購買優先股的方式

   來獲得控股權

  

   普通股的股權就會被攤薄

   因此 普通股的股價會跌得很厲害

   普通股股東將損失巨大

 

-- 國有化被認為背離了自由經濟

   而將使國家逐漸趨向社會主義

Saving the banks - The Obama rescue

節錄及修改自

ECOCN.org

[09.02.10] The Obama rescue

奧巴馬救市計畫——拯救銀行業

 

 

奧巴馬制定了救市計畫的兩個主要部分

其一

是經過最激烈討論的大型財政推動計畫

此折衷刺激方案 經國會討價還價之後

價值 7890 億美元

 

其二 亦是較重要的部分

就是奧巴馬團隊解決金融混亂的方案

 

 

財政刺激計畫有些明顯的缺陷

大多急需刺激經濟的計畫

將推延至 2010 年及以後

 

折衷方案由經費來潤色

但經費決定的過程

更多的時候 是根據民主黨立法人的偏愛

而非推動經濟的效率

 

方案包含了 購買美國貨 條款

即使按他們打了折扣的說法

此條款仍向貿易夥伴發出錯誤的信號

-- 購買美國貨條款

   被認為將使美國走向保護主義

   而失去自由經濟的精神和利益

 

 

財政刺激必不可少

卻不能使一個金融系統被破壞的國家經濟

持續復蘇

在經濟真正復蘇起飛前

債務累累的資產負債表必須做出調整

陷入困境的銀行狀況必須穩定

 

美國許多大型銀行都資不抵債

它們的資產負債表

充斥著數千億美元的有毒資產

無法變現 複雜且難以定價的抵押品

因經濟走軟而持續增長的非房屋貸款數量

也直線飆升

 

資產負債表就是信貸破產的唯一主因

大多的信貸緊縮就是因為

信用卡到抵押貸款成捆負債的打包與出售

所造成的 證券化 崩潰

 

收拾這個爛攤子將需要膽量 想像力

及大量納稅人的錢

歷史證明

那些謹慎 吝嗇的政府

最終所花費要比大膽行事的政府要多

 

但美國金融救助計畫的不足更甚

 

在一些最棘手的問題方面

諸如資不抵債銀行的國有化

處理有毒資產及無力償還抵押借款

美國財政部長 蓋特納先生的準備很不充分

 

蓋特納先生承諾對大銀行進行壓力測試

看他們是否足以資本化

如通不過

會提供"有條件的"資本

但關於如何注入公共現金

或是最終是否將由政府控制

他並未提供細節

 

他計畫成立一個"公共—私人投資基金"

來購買有毒資產

這一計畫模糊不清且邏輯太過理想

 

  政府以低廉的籌資形式為號召

  為垂死的市場帶來生氣

這計畫充滿了英雄幻想

 

銀行的資產負債表充斥著有毒的垃圾

確切地原因

就是他們不願以對沖基金和私人投資者樂於支付的價格出售

如果不知道該以什麼價格

處理銀行的問題資產

怎麼對銀行進行壓力測試

 

更令人擔憂的是

計畫會看起來這麼模糊

是因為蓋特納先生手足無措

又不情願採取強硬的決定

而且怯懦於向國會要求足夠的現金

 

 

銀行家現在到處惹人厭

但確實需要更多的錢

整頓美國的銀行

執行金融修正經濟需求

巴馬先生的團隊必須意識到這些

否則

他們就將被視為問題

而非解決方案的一部分

就像上一任的政府和總統

 

 

全球投資者 生產商及消費者間

縈繞著不確定性和悲觀所引發的惡性循環

美國無法獨自拯救世界經濟

Nokia & NetBook

Acer 賣手機

Nokia 賣 NetBook

3C 產品匯流成一片紅海

各大廠商又為何搶先跳水 不落人後

 

從產品本身來看

智慧型手機

是一個高毛利 高成長率的產品

 

Acer 在這時候切入是一個很積極的搶攻

一方面讓產品線更全面

一方面也讓營收有下一波成長的動能

 

相對於智慧型手機

NetBook 則是一個毛利率偏低的產品

Nokia 的策略

就帶了一點防守的味道

 

在智慧型手機和 NetBook 的定位

越來越接近的時候

Nokia 預先卡位 保持彈性

避免未來的擠壓效應 造成市佔的流失

 

但事實上

Nokia 不只是單純的增加產品和銷售通路

NetBook 上

寄託了 Nokia 更雄壯的野心

 

Nokia 可以藉由 NetBook 這個載具

擴大行銷他一直積極開發的軟體服務市場

強迫推銷他一直耕耘的 Symbian 作業平台

依循 Apple iTune 的成功模式

如果 NetBook 這個產品成功

Nokia 的霸業就將踏入新的里程

 

Nokia 殺入 NB

Acer 重回手機

3C 市場的激烈競爭

勝負首先考慮兩者品牌價值的延續

 

Acer 從 NB 到 NetBook

再從 NetBook 到智慧型手機

整條產品路線連結的很順暢

 

HP 當時會失敗

有部分原因是因為 NB 的品牌效益

無法成功延伸到智慧型手機

麥當勞先賣早餐才能賣咖啡

肯德基先賣雞腿堡才能賣魚排堡

 

Netbook 的出現

剛好補上 NB 到智慧型手機中間的產品斷層

逆轉的樞紐

亂世的曙光

Acer 的品牌價值

有很大的機會得到有效的延伸

所以在 Aspire One 成功之後

他們趁勝追擊 招兵買馬

大舉進軍智慧型手機

 

 

Nokia 在這方面稍弱一點

 

Nokia 在手機市場是龍頭

但在智慧型手機上

他事實上還未建立起強勢的品牌印象

左有爪牙潛伏已久的 Apple

右有寶劍初試鋒芒的 HTC

雖然有 Feature Phone 厚實的基礎和支援

Nokia 在智慧型手機還是戰的很辛苦

日前

連不上 3G 的觸控手機 才從北美敗戰下架

 

Nokia 要從 Feature Phone 直接跨足 NB

存在一道明顯的鴻溝

對消費者來說

NetBook 也和 Nokia 以往的品牌印象有一點差距

捷安特能賣腳踏車不能賣汽車

蔡依林能跳鋼管舞不會跳芭蕾舞

Nokia 選擇切入產品概念比較相近的NetBook

但他同時還是必須投注更多資源

在智慧型手機的研發和行銷

兵荒馬亂

烽火連年

Nokia 的主力依然駐守手機陣營

NetBook 則靠 ODM 傭兵集團攻城掠地

 

 

目前來看

Acer 的智慧型手機

走的還是很保守的產品策略

他一步步穩健的打他擅長的價格戰

 

Nokia 雖然放出風聲

卻還沒亮出他的底牌

如果能發揮他優異的工設能力和行銷手法

打出讓人眼睛一亮的 Netbook

對他們來說就是一個勝利

對消費者來說也是一個驚喜

 

 

NB 跨手機

手機兼 NB

品牌魅力的差距

有限

但通路經營

是一個嚴格的考驗

 

手機跨足 NB

在通路的經營相對比較簡易 也比較單純

但 NB 跨足到手機

就有很高的門檻

 

要切入手機市場

要先打入各國山頭林立的電信業者

各個電信業者

又對通信規範有自己嚴格的規範

這些龜毛的通信惡霸

幾乎了左右手機產品的成敗

如何達到規格要求

如何說服業者上架

如何和業者聯合 推出有吸引力的優惠方案

都是很高難度的挑戰

 

Nokia 從手機戰場劈開一條血路

眼前的 NB 通路 赫然是一片海闊天空

 

他本身已經是一個很強大的品牌

NetBook 還沒推出

市場已經對他有期待

Nokia 有跨界的能力和魅力

 

 

Acer 從 NB 國度深入敵營

雖然有 Netbook 作切入電信通路的先鋒

眼前卻仍是銅牆鐵壁 荊棘遍地

要殺開國際市場

還需要更多耕耘

 

 

 

台灣大哥大日前

也推出自有品牌的小筆電

無線上網  3G 網卡

讓手機和電信商靠月租費建立起的堅固盟約

開始瓦解

曾經的桃園節義

如今對方卻只是兩面討好的商業掮客

 

智慧型手機和小筆電競爭的結果

首先 就讓智慧型手機的售價遭受衝擊

 

智慧型手機的毛利高 售價高

不是因為天身麗質 真龍降世

只是因為競爭少 機會多

而且成長潛力大

廠商都很有默契

市場也還沒有被搞爛

 

Smart Phone 是一個好不容易作起來的大餅

好不容易吹出來的泡沫

好不容易捧成功的明星戰神

是 Feature Phone 賠本賣的手機廠

唯一的生機

 

但現在

從 CostDown 的修羅場爬出來的 NB

開始進行無情的割喉戰

精英中的精英

戰神中的戰神

NetBook 是成本控制的終極型態

於是

綁約後的 Netbook

開始比智慧型手機便宜

 

智慧型手機

還有什麼生存意義

智慧型手機繁雜的功能

哪有什麼意義

智慧型手機高昂的售價

又有什麼意義

 

毛利下滑

價格調整

 

手機和筆電的黃金交叉

追求的不是科技的新里程

只是將彼此的利潤

下殺到一個市場供需的新平衡

 

 

 

 

代工沒有前途

但在 3C 的戰國時代

ODM 的傭兵

還勉強找的到混口飯吃的機會

 

Acer 要賣手機

ODM 廠紛紛輸誠效忠

Nokia 要賣筆電

ODM 廠爭相帶槍投靠

 

Nokia 找台灣代工第一台 NB

其實也是對台灣 ODM 的一種肯定

 

Acer 是一個走出國際的台灣品牌

競爭的優勢

一部分就來自於園區量產整合的經驗和能力

成功的模式

就是品牌和代工的分割與結盟

 

品牌廠殺的你死我活的時候

ODM 有自己的生存方法

Defiance

老丹這個人

是個露營地的管理員

營地遊客

都是些躲避納粹屠殺的猶太人

二戰時期嘛

猶太人總是比較苦命一點

 

露營地設在俄國的一座森林裡

空氣好

林向佳

風景優美

只可惜常常下雨

然後沒什麼好東西可以吃

逃難嘛

只好什麼東西都將就一點

 

 

基本上

老丹的露營地和集中營有點像

 

每個人都要工作

每個人分到的東西都一樣多

進入營地

一樣要做職業登記

一樣要把值錢的東西通通交出來

 

一樣無差別勞動

一樣吃不飽 穿不暖 也睡不好

 

然後

老丹是唯一的老大

 

 

不過

老丹的營地不用剃光頭

生活保有一定的自由

而且 不用擔心任何和毒氣室有關的問題

 

 

有人訪問慈濟的證嚴法師

上人

現在這麼不景氣 這麼苦

有沒有什麼方法改善

 

上人開示

哪裡苦

哪有不景氣

看看辛巴威 那才叫不景氣

看看衣索比亞的難民 那才叫苦

 

人

要知足

阿彌陀佛

 

佛曰

菩薩聞聲救苦

我這麼苦

菩薩怎麼不來救我

阿彌陀佛

因為你不是最苦

 

 

電子學說

這個手機的頻寬根本是不夠

經濟學說

給我更多的錢 不然我死給你看

宗教學說

人要知足

 

 

戰亂時期 狩獵季節

老丹的露營地其實也沒什麼不好

男的找的到飯吃

女的找的到老公

多好

老丹自己還電到個音樂系大學生

 

 

片名叫做聖戰家園

不過電影大部分的時間只有家園

不打聖戰

 

老丹有些武器

有一個小規模的軍事守望隊

但是他們不打仗 不掠奪

德軍平常也沒什麼興趣來騷擾他們

 

想熱血復仇 收復祖國光榮的疆土

歡迎加入老丹他弟的紅軍游擊隊

老丹露營地只進行的消極的抵抗

把活著 當作最大的抗爭

 

想看激烈槍戰 坦克火箭

只能租借搶救雷恩大兵

聖戰家園只有美麗的針葉林風景

 

這些基本上是很自由的選擇

 

只是有些人怕死

有些人不願雙手沾上血腥

然後有些人不喜歡看重播

有些人就只是怕週末太無聊

 

 

不打仗

老丹的露營地就只有一些雞毛蒜皮的小事

 

老丹說

不能生小孩阿 我們養不起阿

大學生說

讓他生啊 孩子是他活下去的希望

老丹點頭答應

於是大學生獻吻

 

 

有人說

不能毒打和虐殺德軍俘虜啊

我們是人 不是動物啊

老丹說

沒辦法 讓他們發洩一下吧

於是衛道人士只能躲去角落悲天憫人

 

 

有人說

飯這麼少 怎麼夠吃啊 

我要多吃一點啊

老丹說

不行啊 每個人吃的都一樣多啦

不行啊

這些都是我的啦

你想怎麼樣嘛

 

老丹就掏把槍出來把他一槍打死

 

黑暗的人性

複雜的社會問題

老丹解決的方法都很簡單

 

他專斷獨裁

進行法西斯的恐怖統治

然後用英雄崇拜來掩飾

 

你不爽

可以走啊

 

小學每次沒寫數學作業的時候

媽媽就邊打我 邊重複好幾次那個威脅

還會多補一句 永遠不要再回來

 

世上只有媽媽好

有媽的孩子像個寶

阿彌陀佛

 

 

像老丹露營地這樣的社會組織

其實很有意思

 

電影的背景發生在蘇聯的白俄羅斯

營地的制度

基本上就複製了老丹祖國的社會主義

 

不太人性

不太完美

齊頭式的公平其實非常不公平

但是在大規模的管理和統治上

很有效率

 

2300 萬人

分裂不斷的加深

12 億人

現在依然勉強維持著表面的和諧

 

營地能順利運作

完全建構在老丹一個人的領導魅力之上

像是老宋和親民黨

像是紅色國旗下總有一座銅像

 

向心力乍看很強

但是其實很脆弱

明星一倒

黨員就鳥獸散

老丹病倒

營地就一團混亂

老丹停下來

就沒有人知道該往哪裡走

 

電影花了很多篇幅

在露營地的管理和經營上

 

好像他覺得這個故事偉大的地方

不是老丹怎麼抵抗德軍

怎麼守護家園

而是他怎麼餵飽這麼多張嘴

和怎麼搞定這麼多張嘴的意見

 

看看老丹

想想馬總統

 

同樣是一條快沉的船的船長

小馬光環已經褪色

而且小馬還不能實施戒嚴

 

嗯

真不容易

 

 

 

 

電影最大的危機

發生在一個冬天

東西不夠吃

疾病又爆發流行

 

東西不夠吃還好

老丹馬上殺了他的愛駒

中國戰史的經驗

先殺馬 再殺戰馬

然後殺女人 然後吃小孩

還好

電影裡俄國的冬天奇蹟似的短

老丹最後只殺了一匹馬就撐過去

 

傳染病比較麻煩

不過老丹從德軍那邊搶了幾罐藥

就把疫情搞定

 

只能說

老丹運氣很好

猶太人的信仰很有意義

 

電影是真實故事改編

改編幅度不可考

但請相信奇蹟真的會出現

 

 

 

 

電影一路拍拍拍

突然

導演想起來

觀眾可能看的不是很過癮

 

所以他在結尾加了很多戲劇化的高潮

 

德軍突然總攻擊

一堆人熱血死守

命都沒了 扣住機槍板機的手指卻還是不肯放開

 

逃亡的人 眼前是一片沒有盡頭的沼澤

看了都讓人絕望

不過老丹的弟弟來馬上一段狗血演講

他們就把所有腰帶串在一起走出去

  Noting is impossible

  What we have done is impossible

 

猶太人的傳說

摩西的出埃及記

電影誇張的在老丹身上重現

那時候

老丹是劈開紅海的聖徒

而不是政黨領導人或什麼園區管理人

或哪艘沉船的船長

 

之後

德軍戲劇性的出現

敢死隊又戲劇性的增援

搭搭搭搭

轟轟轟轟

趕完進度

電影最後是個美好的大結局

 

結束前

電影打上字幕

 

  庇護營又存續了兩年

  最後

  老丹拯救了 1200 人

 

1200 這個數字很讓人動容

老丹明顯是越來越有經營理念

電影其實是一個很英勇的故事

 

只可惜

電影沒有拍得讓人特別感動

 

大部分的時候

骯髒疲憊的難民

只給人衝去洗個熱水澡的衝動

 

 

 

 

好萊塢今年德國系列三連發

 

湯帥的刺殺計畫被批的體無完膚

Reader 的女集中營員工拿下影后

然後聖戰家園

用機槍掃射冷血的德國納粹

 

奧斯卡頒獎的季節

他們又想起美麗人生和辛德勒名單

 

當世界把經濟大衰退的戰犯

歸咎於美國的金融風暴的時候

老美努力的想辦法把舉世敵意的目光

轉移到德國人身上

 

德國至今依然存在左派和右派的對立

納粹之後

還有新納粹期待回復過去的光榮

背負著世界大戰和種族屠殺的沉重包袱

他們也只能用淡默和偏激兩種方法去面對

 

在歐洲

新納粹和反納粹舉行示威 爆發衝突

在好萊塢

德軍永遠是被英雄屠殺的道具和背景

 

然後在德國

她們設立集中營的博物館

 

德國比日本勇敢一點

承認了所有的罪名 沒有否定或篡改

所以他們也必須接受

別人或許永遠都不能忘記

也永遠做不到寬恕和原諒

 

 

 

有一個藝術家

用樂高玩具作了一套集中營的模型

有毒氣室 囚居房 焚化爐

然後附上骷髏造型的樂高人偶

 

作品本來要商品化

但是在激烈抗議之後撤銷