-- 乘數效應的基本觀念
對種種刺激消費政策的檢討
Much ado about multipliers / ECOCN.org
面對和平時期有史以來最大一次的財政寬松政策
經濟學家對於財政刺激是否起到好的作用
甚至是否起作用存在著很深的分歧
爭論的焦點
集中在財政乘數
財政乘數用來衡量稅收減免 或者增加政府支出
刺激產出的效率
乘數的規模受制於經濟規模的變化當經濟飽和的時候
財政乘數基本為零
經濟上沒有閑置的資源
政府增加的任何需求 只是替代了其他的需求但經濟衰退時
工人和工廠被閑置政府財政的支出就可以增加總需求
如果最初的刺激 在消費和商業支出中觸發了爆發式增長
那麼乘數效應就會大於一乘數效應也受制於財政政策的種類
政府將支出花費在建造橋梁上
可以得到一個比消減稅收更大的乘數
對窮人減稅
也會產生比對富人減稅更好的效果貧窮的人們總是趨向於花費更多的收入
乘數效應最關鍵的一點
取決於人們對政府的借貸行為如何反應如果政府的行動提振了信心 並且恢複了市場生氣
需求就會增加
私人投資會開始搶進市場乘數效應就增加了
但是如果政府借貸造成利率爬升
私人投資就會逃離市場
消費者預期未來會有較高的稅率
來負擔高額的政府借貸他們就會節約開支
這些反效果就會使乘數效應變小
與謹慎的經濟負債比起來
高額的經濟負債會使乘數效應變低如果利率和稅收的增加速度
大於政府借貸產生的刺激效果
乘數效應就是較小的
永久性的減稅
刺激效果要大於臨時性的減稅
金融危機使許多人面臨強制還款
這會增加減稅的有效性
高負債的消費者
可能傾向於減少借貸 償還負債這會導致較低的乘數
而很少借貸的消費者
會比借貸額度已經透支的消費者
更傾向於使用他們因減稅而獲得意外所得乘數效應在封閉的經濟體中
比在開放的經濟體中要大因為開放經濟體一小部分的刺激
會經由進口轉出國外
目前許多富裕國家利率接近零
這會增加也需要增加財政刺激的力度
Much ado about multipliers / ECOCN.org
面對和平時期有史以來最大一次的財政寬松政策
經濟學家對於財政刺激是否起到好的作用
甚至是否起作用
存在著很深的分歧
爭論的焦點
集中在財政乘數
財政乘數用來衡量稅收減免 或者增加政府支出
刺激產出的效率
乘數的規模受制於經濟規模的變化
當經濟飽和的時候
財政乘數基本為零
經濟上沒有閑置的資源
政府增加的任何需求 只是替代了其他的需求
但經濟衰退時
工人和工廠被閑置
政府財政的支出就可以增加總需求
如果最初的刺激 在消費和商業支出中觸發了爆發式增長
那麼乘數效應就會大於一
乘數效應也受制於財政政策的種類
政府將支出花費在建造橋梁上
可以得到一個比消減稅收更大的乘數
對窮人減稅
也會產生比對富人減稅更好的效果
貧窮的人們總是趨向於花費更多的收入
乘數效應最關鍵的一點
取決於人們對政府的借貸行為如何反應
如果政府的行動提振了信心 並且恢複了市場生氣
需求就會增加
私人投資會開始搶進市場
乘數效應就增加了
但是如果政府借貸造成利率爬升
私人投資就會逃離市場
消費者預期未來會有較高的稅率
來負擔高額的政府借貸
他們就會節約開支
這些反效果就會使乘數效應變小
與謹慎的經濟負債比起來
高額的經濟負債會使乘數效應變低
如果利率和稅收的增加速度
大於政府借貸產生的刺激效果
乘數效應就是較小的
永久性的減稅
刺激效果要大於臨時性的減稅
金融危機使許多人面臨強制還款
這會增加減稅的有效性
高負債的消費者
可能傾向於減少借貸 償還負債
這會導致較低的乘數
而很少借貸的消費者
會比借貸額度已經透支的消費者
更傾向於使用他們因減稅而獲得意外所得
乘數效應在封閉的經濟體中
比在開放的經濟體中要大
因為開放經濟體一小部分的刺激
會經由進口轉出國外
目前許多富裕國家利率接近零
這會增加也需要增加財政刺激的力度