-- 希臘危機的幕後黑手
金融界對一個國家的狙擊
日前
歐洲發生了一場規模大 卻靜悄悄的金融風暴
希臘主權違約風險升高
市場出現了對歐元的狙擊
這場風暴遠未劃上句號希臘 葡萄牙 西班牙等國
尚在這場風暴的旋渦中掙紮
表面上
一切都是由希臘新政府
承認其預算赤字大大超過原來政府所公佈的5% 而引起
但事實上
一切都有幕後之手操弄
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2001 年
希臘剛進入歐元區根據歐盟簽署的馬斯特赫特條約
歐洲經濟貨幣同盟成員國 必須符合兩個關鍵標準
預算赤字不能超過國內生産總值的 3%
負債率需低於國內生産總值的 60%
然而
剛入盟的希臘距這兩項標準相關甚遠
這對希臘和歐盟都不是一件好事
特別是在歐元剛一問世 便開始貶值的時候
希臘求助於美國投資銀行 高盛Goldman Sachs
高盛是美國次債危機的設計者
和受害者 或受益者也曾是美國政府救市的物件
高盛投行爲希臘設計出一套貨幣掉期交易掩飾了希臘一筆高達 10 億歐元的公共債務
使希臘在帳面上符合歐元成員國的標準
貨幣掉期交易的具體做法
如下
希臘發行一筆 100 億美元的十至十五年期國債
分批上市
這筆國債
由高盛負責將希臘的美元 兌換成歐元
這筆債務到期時
也仍由高盛再將其重新換回美元
如果兌換時按市場匯率計算
就沒有甚麼好操作了
高盛的創意
在於人爲擬定了一個匯率
假如 1 歐元以市場匯率計算
等於 1.35 美元希臘發行 100 億美元
可獲 74 億歐元
然而
高盛用了一個更爲優惠的匯率
使希臘獲得 84 億歐元高盛實際上借給希臘 10 億歐元
但這筆錢 卻不會出現在希臘當時的公共負債率的統計資料中表現出來因爲
它要十至十五年以後才歸還
希臘有了這筆現金收入
使其國家預算赤字從帳面上看 僅爲 1.5%
2004 年
歐盟統計局對希臘債務重新計算後發現
希臘赤字實際上高達 3.7%最近透露出來的消息則表明
當時希臘真正的預算赤字占到其 GDP 的 5.2%
高盛還爲希臘設計了多種斂財
卻不會使負債率上升的方法
例如將國家彩票業和航空稅等未來的收入
作爲抵押 換取現金這種抵押在統計中不是負債
變成了出售即銀行債權證券化
高盛投行這些服務和借貸
共拿到了高達 3 億歐元的傭金
希臘並不是唯一一批歐盟國家同樣借助這一方法
使得國家公共負債率維持規定之下這些國家不僅有義大利
西班牙而且還包括德國
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高盛知道
希臘通過這種手段進入歐元區
經濟必然會有遠慮
最終
會出現支付能力不足
因此
高盛向德國一家銀行購買了二十年期的 10 億歐元 CDSCredit Default Swap
CDS 是對一個主權國家債務可能存在的支付問題
而創出來的一種保險當一個主權國家被懷疑出現支付能力問題時
持有該國國債者便可購買 CDS由承保方負責支付虧空部分
目前
已經到了希臘貨幣掉期交易到期的期限於是希臘的債務問題便暴露出來
然而
今年對希臘和歐元的金融攻擊
卻遠非市場的自發行爲而是預謀的
策劃的
這次攻擊利用希臘多筆交易到期在即
炒作希臘出現支付能力問題
使市場出現大幅動蕩
結果
歐元下跌
希臘金融融資能力下降 成本劇增
借貸利率高出一般新興國家兩倍以上
而對希臘支付能力承保的 CDS 價值
則翻番上漲
-- 違約風險高
保險價格高
本來 CDS 應該與國債聯繫在一起但現在卻被剝離開來
單獨成爲一種金融産品
全球 CDS 金額已經達到六十萬億美元
高達 60% 的交易是不透明的CDS 成爲投機基金熱寵的物件
對希臘的攻擊
靠各種手法 令人對希臘的支付能力産生懷疑
高盛在希臘未被懷疑有支付能力問題時
大量購進希臘債務的 CDS再對希臘支付能力信譽發動攻擊
在 CDS 漲到最高點時拋出
一月底
希臘發行五年期 250 億歐元國債美國兩大對沖基金僅拿到最後成交的 80 億歐元中的 2%
這兩家對沖基金 則是希臘債務 CDS 保險的主要擁有者
要盈利
就要使手中的 CDS 利率上漲
要讓市場相信 希臘政府存在著支付能力問題
這一目標
與高盛投行相吻合
作爲希臘的主要借貸者
高盛需要使希臘信譽下降 從而難以從國際市場上進行借貸
這樣
在未來貸款給希臘時
就能贏得非常有利的利率
爲了打擊希臘的金融信譽
高盛與兩大對沖基金在各方面唱衰希臘支付能力動用力量將希臘信譽等級降低
散佈希臘破産謠言
然後輪番拋售歐元
導致國際市場的恐慌和跟進
歐元在十天內跌了 10%
兩個月內跌幅達 15%
歐元跌
使人聯想歐元區出現不穩
於是
不僅僅是希臘葡萄牙 西班牙等
也立即出現融資困難
希臘和歐元區 CDS
便開始瘋漲
從去年7月至今
希臘債務保險利率上漲整整三倍
這場攻擊中
葡萄牙 和西班牙
也國際炒家的瞄準線上
希臘在本世紀初發佈的國債
不是已經返回歐元區各大銀
就是得到了歐元區銀行或保險公司的擔保如果希臘出現支付危機
將導致歐洲各大銀行的骨牌效應 拖累一大批歐元區銀行更不用提爲希臘做出多種擔保的歐洲中央銀行
希臘債務問題
關係到歐元區的未來前景
這場針對希臘支付能力的攻擊
背後就是高盛 和另外兩家美國對沖基金
高盛一方面以創造性會計
爲希臘政府做虛帳另一方面
卻在背後攻擊希臘和歐元 從中牟利
高盛甚至一直是希臘銀行聯合投資機構中的成員因希臘無法通過招標方式在市場上籌集資
故只能讓銀行集團共同投資
並承擔風險
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去年11月
高盛總裁前往希臘首都提出了一項希臘還債套現的計劃並建議希臘由高盛搭橋
將高達 250 億歐元的國債推銷給中國
但希臘拒絕
新政府顯然已經認識到
高盛的建議是飲鳩止渴
今年一月
希臘成功拿到 80 億歐元的新貸款
市場一度便認爲希臘已經沒有支付危機
但很快
市場上便出現了新的謠傳中國拒絕購買由高盛安排的私人投資 250 億歐元的希臘國債
一個國家的國債無人問津的話
就是該國金融信譽出現問題最明確的標識
中國的拒絕
將使市場要求雅典提供更高的風險保險
高盛成爲一個大贏家
一方面替希臘推銷國債能夠得到更多的收益
而另一方面高盛手中的 CDS 則大幅上漲。
中國拒購希臘國債的洩漏
令人吃驚對投資者或推銷者來說
這種消息的洩露對兩者都是不利按慣例
絕對處於保密狀態
消息透露者
就是高盛的第二把手 凱利•科恩
這場針對歐元和希臘的金融戰
並沒有結束
金融市場的不透明
和所謂金融創新所推出的種種令人難以理解的打包方式都使市場和公衆越來越莫名其妙
最令人吃驚的是
高盛和其他在歐洲主權國家進行類似投資活動的華爾街大亨們
都是在法律規定許可的情況下公然進行
高盛與美國行政當局有著千絲萬縷的聯繫
高盛的高官往往就是政府前財長 或未來財長的候選人高盛與歐洲也同樣是親戚
高盛投行歐洲分行的副總裁
就是義大利央行總裁 還差一點成爲歐洲央行總裁
高盛在希臘的行爲
就是合法地吞齧公共財富
希臘經濟狀態日益走向困境
而歐盟統計局已經公開聲明 不再相信希臘的統計數字因爲
希臘曾兩次向歐盟說了謊話
對建築在信譽基礎上的金融業
這是非常嚴重的事件
現在
葡萄牙可能也處於類似的處境之中
來自美國華爾街的攻擊
不僅仍會繼續而且會變本加厲