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[2009.03.19] Microfinance
微型金融
-- 諾貝爾和平獎
表揚了尤努斯和微型金融的理想及熱情
-- 但在金融體系中
微型金融只是在資金來源 借貸對象 以及運作方式
和主流銀行不同他一樣是銀行
一樣要面對因為金融風暴所產生的各種的問題
在次級抵押貸款引發的全球信貸風暴中
經營窮人無抵押品貸款業務的大型微型金融公司
看起來異常穩健
格萊瑉銀行的創始人 穆罕默德•尤努斯
堅信公司業務未受影響
我們在金融危機中毫髮無損
我們紮根於實體經濟
我們不購買有價證券
也不玩銀行模式的紙片追逐遊戲
當我們貸出 100 美元的時候
這筆錢要麼用來養雞 要麼養牛
都是些看得見摸得著的東西
微型金融機構提供數額較小的貸款
發展中國家的人們以此做些有利可圖的小買賣
而不是購買充滿泡沫的房產
這類小買賣
大多將市場鎖定在當地需求
出口萎縮的現在
小買賣的優勢反而能體現出來
其次
微型金融依靠的是競相還貸的趨同心理
違約率微乎其微
而主流銀行家們
現在則必須疲于應付日漸增多的抵押貸款違約
不過
跨國融資的微型金融機構
並不全都像他們的借款人那樣輕鬆
微型金融機構的資本約有一半來自援助預算
但民間資本的比重現在正逐漸增加
金融風暴下
民間投資者的意願和資金都開始減少
民間資本的籌措 將更為不易
市場借款成本現在增加了 4.5％
借外幣的人開始要應對匯率波動的問題
一些跨國銀行開始完全撤出微型金融的市場
全球經濟形勢
也令本地融資的微型金融機構在貸款時
受到更多限制
從發展援助機構籌措融資 可能比較穩定
不過援助預算一樣正在削減
更為緊迫的一個問題
是債務再融資
多數微型金融機構
都背負 1 到 2 年期的貸款
國際金融公司 IFC 聲稱
未來 18 個月可能出現 18 億美元的再融資缺口
-- 債務再融資
指上市公司通過發行可轉換債券
在證券市場上進行的直接融資
-- 由於繁重的債務會使投資者的投資意願逐步減弱
再融資的效率很低-- 債務再融資
也將使債務的數目持續累積
一些人認為
微型金融機構應藉由吸收存款來籌集資金
而不是單靠變數過多的市場和捐贈
然而一旦經濟危機進一步惡化
要讓人存錢也變的更加困難
不斷下滑的全球經濟
可能再將 6500 萬人推到每天 2 美元的貧困線以下這些之前被列入“准貧困”行列的人
恰恰是微型金融機構吸收存款的主要物件
信貸的收緊
還可能令微型金融模式暴露出新的弱點
一些來自微型金融機構的貸款
實際上沒有用於投資而是用於消費
借款人用從這家微型金融機構獲得貸款
再償還其在另一家微型金融機構的貸款
就像發達國家曾經有借款人用一張信用卡
為另外一張信用卡埋單
這種現象會產生問題
曠日持久的信貸緊縮
可能讓微型金融模式下的借款人
越長越像那些倒楣的次貸申請者
-- 窮人銀行
在國家地理雜誌上 和經濟學人上
有著截然不同的形象
-- 經濟學人的態度保持理性客觀
在他們眼中
貧窮的意義 只是某人收入小於某個數字
2009/3/28
MicroFinance
Knowing
末日預言留下幾個印象深刻的畫面
一架墜毀的飛機
一列出軌的電車
和一個被火焰吞噬的地球
一部懸疑驚悚的劇情片
災難場面的演出卻是商業動作強片的規格
驚人
股票開始漲
景氣彷彿開始回溫
和地球停止轉動的寒酸怪物說再見
春燕終於也飛到了好萊塢
第一場
是飛機無預警的墜落
乘客火焰纏身
掙扎哀嚎直到最後一口氣
第二次
列車在地下道翻覆肆虐人人倉皇逃命
卻依然被無情的輾過
然後
電影大手筆展出燃燒的地球
世界的末日
很震撼
很驚人背著光 勇敢面對太陽焰的地球
很悲壯
導演將這些場面處理的很真實
盡力喚醒人對災難的恐懼
沒有地方可以逃
沒有地方可以躲
也沒有任何辦法可以挽回
對死亡的恐懼
加上無法抵擋的無力感變成絕望
這是一架沒有超人可以接住的飛機
和沒有任何美國人可以拯救的末日
先知的預言
不是救贖 只是一次無法改變的毀滅
最後
在災難之外
電影還留下一個讓人屏息的結局
三個月亮的夜空中
外太空的方舟如流星起落
風拂過無邊的草原
純真的男孩和女孩抬頭遠望
而遠方
有一棵樹
哪來的樹
是伊甸園植在神話中的那棵樹
電影將災難拍的像記錄片一樣殘酷真實
然後把結局拍的像傳說一樣奇幻華麗
那棵樹
是科幻電影最喜歡的技巧
用典故
留下餘韻
所有的神話
都可以有一個科幻的解釋
或是所有的科幻故事
其實都只是神話般的幻想
末日預言的放送過程中情節不斷展開
風格也一再改變
從靈異驚悚片
變成災難片最後
被拍成科幻片
演完創世紀第 9 章
又直接跳回第 2 章
電影很長
Tone 跳很大
但是編劇用一個懸疑的故事
把情節串的很流暢
導演用驚悚的氛圍
把電影包裝的很完整
一個哀傷驚恐的小女孩
一封寫滿數字的信
從開場
就把人嚇死
那些數字是什麼意思
日期和人數之外的數字又是什麼意思來不及寫完的數字又有什麼意思
學生最害怕的就是數學
考試時只會想著偷看隔壁的正確答案
為了知道謎題隱藏的答案 線索之後的真相
只好一路把電影看到最後
至少
在外星人用嘴巴放太陽拳之前
電影的氣氛都還保持很嚴肅
至少
在太空船再度升空之前
電影的結局都還依然讓人期待
當然
數字的答案都很簡單
電影的邏輯
也還是滅世洪水和外星方舟那種老套
傳說
Google 萬能打上一段數字
他就能跳出衛星定位座標 和幾百年前的報紙新聞
Google 省去了學生寫報告的時間
Google 也濃縮了懸疑電影推理的沉悶情節
末日預言是搜尋引擎的最佳行銷
凱吉哥再也不必埋身圖書館的書堆中
燃燒他的毛囊
傳說
很多民族的古老神話裡
都有類似洪水和方舟的故事
你有船
我也有船你死光
我也死光
而外星人
就是科幻小說家替人類學家無法解釋的巧合
找到的萬用解答
或許倪匡寫的大廈會比較好看
或許武俠小說的虎濫神功還比較有創意
不過
末日預言其實也不會很悶
可能是因為導演功力很高
可能是看的時候還記得把心情保持的很好也可能只是因為
結尾的那棵樹 能把整個觀影的記憶都美化
2009/3/21
TMC
TMC
計畫建立一個新的半導體產業拯救模式
他不整併
也不救濟
產能已經過剩
整併只是把虧損加總
製造成本已經高過平均售價
救濟只是把錢丟到洞裡去
TMC 就只是新成立的一間公司
空的公司
沒有技術
也沒有廠房
但是
他也沒有負債
他有錢
錢雖然不是很多但是他背後是九流政府的支援
以及台灣半導體產業的基礎和實力
TMC 本身擁有足夠的吸引力
而他耳目一新的經營概念
會吸引更多投資者的目光
記憶體廠長久以來的經營模式
是研發和產能的分工
國外的技術母廠擁有技術
研發先進制程
台灣的代工廠擁有產能
攻佔市場規模
TMC 的主要目標不是整併產能
而是收購技術
將專利生根
將技術留在母國
他要作一個平台
把技術和產能聯結起來
他的技術
從快倒閉的技術母廠收購
要求他們釋出專利 要求他們開放授權
他的廠房
將來自於那些垂死掙扎的代工廠
要他們認賠殺出 要他們賤價拋售
良禽擇木
出走逃亡他的人才
就來自雪片般飛來的履歷
在每個人都重傷倒地的時候
TMC 走出來 撿一個現成便宜
這是很好的機會
不景氣的世界
每天都有老闆跳樓但不是每天都有專利大拍賣
藉由賤賣的專利和廉買的機台
它可以拼出一間研發記憶體的 LAB本土的 LAB
等到他的技術和實力都有了突破之後
再和台灣龐大的記憶體代工能力結合
如果 TMC 成功
台灣的代工廠就可以免去巨額的權利金或是改將權利金交給 TMC
成為台灣記憶體業繼續研發的資本
記憶體產業就真正根留台灣
技術和產能的結合就更緊密
這是一個很理想的過程
或許專利的取得沒有這麼順利
或許併購的機台還要負擔更新的成本
或許代工島的技術要追上別人 根本是作夢
但是 TMC 還是很有機會
他畢竟是目前最好的一個選擇
籌碼他都握在手裡面
就看他怎麼繼續玩下去
整併的過程中
勢必要犧牲很多記憶體廠
很多家會倒閉
很多人會失業
很多人反彈
很多人抗議這是政府的禿鷹
但 TMC 很冷血
現實就是
不和 TMC 合作 生存會更困難
別人還在猶豫
爾必達已經輸誠別人還在抗議
茂德已經投降
美國的次級房貸
讓資本主義的泡沫破滅
其實
這個世界沒辦法負擔那麼多奢華的消費
其實
他養不起這麼多記憶體廠
賣不掉這麼多手機
其實
他根本付不起百萬年薪
也養不活這麼多電機系畢業生
龐大的商機
其實是立足在超額的借貸上面
然後他現在重新摔回到水泥地面
記憶體廠勢必要倒掉幾家
縮小他的規模
產能達才能達到供需的新平衡
價格才會合裡
這過程是很殘酷的物競天擇
而 TMC 定調
他不救廠商
他要救產業
你要錢
我不給
你有更好的方法
不妨提出來
架子很大
態度很差
非常禿鷹
但 TMC 現在就是冷冷的看著
看美林什麼時候撐不下去
看力晶什麼時候願意請他喝茶
記憶體廠的選擇很少
台灣的銀行選擇吃下這些廠商的倒債
而不是提供無止盡的借貸
倒閉不是記憶體威脅的籌碼
電視 24 小時連載前總統的看守所日記
失業員工的抗議只有小小一格
失業率撼動不了馬迷的死忠
TMC 有錢
有後台
還有時間
錢不多
但是時間很夠
他不急
他知道不給錢 其他人很快就活不下去
記憶體市場
現在是 SAMSUNG 獨霸
韓國人比賽作弊 正妹整形
但是 SAMSUNG 真的是很好的公司
從手機業的角度來說
SAMSUNG 也是最讓人敬佩的手機公司
他有品牌
而且他從記憶體到照相機的 Key Component
都自己生產
擁有世界第二的知名度
還享有獨占的技術和專利
很強大
TMC 結合被他打敗的殘兵敗將
常識拼出一隻足以和他抗衡的隊伍
追上他領先的技術
或許沒有太多機會
但是還是值得期待
如果 TMC 成功
他會留下一個範例
台灣會找到政府協助產業的新方法
晶圓代工
大概終究是台積電贏家全部打包帶走
但面板廠的未來
就會多一個選擇
半導體產業的整合比較單純
他只有技術
和產能
製造一個橋樑
就能把這兩邊聯結起來
消費性電子的代工
整合起來就很困難
技術平台
掌握在晶片廠或是處理器廠手裡
系統整合和量產
由 OEM 和 ODM 負責
品牌
負責行銷和市場
整合代工廠
只單純的代表產能和研發人力的擴張
有能力生產更多的手機
有實力接下更多的案子
但現在
品牌廠因為景氣衝擊而削減訂單
產能和研發能力已經從以前的不足
到現在的過剩
ODM 廠不需要政府救援
她們只是默默的進行汰弱留強
晶片已經淘汰過一輪
手機以前人家講前五大
現在可能只需要講前三大
手機代工曾經百家爭鳴
低價割喉
高階搶單
但現在只有幾家在苦苦經營
電子五哥維持一個穩定的均衡
但他們也開始感受到壓力
紅海搶進 NB 的代工
勢必會擠壓其他人的生存空間
郭台銘說
這次不是景氣的循環
而是整個結構的轉變
中國的農民開始學著買家電的時候
美國人開始學著儲蓄
台灣開始思考在科技業外的未來
學生開始考慮電機科系以外的志願
轉型很花時間
很辛苦
但是有機會
看到世界找到新的平衡